核心观点 - 尽管XRP价格较7月高点下跌近40%，但许多多头仍持乐观态度，主要基于Ripple公司获得全国性银行章程的有条件批准以及与美国证券交易委员会诉讼案的结束[1] - 文章的核心论点指出，XRP的投资逻辑存在根本性脱节：银行采用Ripple的技术并不必然转化为对XRP代币的需求，且公司新推出的稳定币可能进一步边缘化XRP[4][5] - 分析认为XRP的大部分价值基于纯粹的投机和炒作，当炒作消退时，其价格可能会暴跌[6] Ripple业务与XRP需求脱节 - 银行可以采用RippleNet技术来实现更快的支付和更低的成本，而完全无需使用XRP代币，这使得“银行采用增加等于XRP需求增加”的核心投资逻辑不再成立[2][4] - Ripple提供的按需流动性服务确实使用XRP作为跨境交易的桥接资产，但其采用目前主要局限于有流动性限制的小型机构，处理大额交易的主要银行并未使用该服务[3] Ripple稳定币计划的影响 - Ripple公司已获得有条件批准，以支持其美元背书的稳定币RLUSD，这为其推出稳定币铺平了道路[1][5] - RLUSD稳定币可能很容易在按需流动性交易中取代XRP，成为首选的桥接资产，从而改变XRP的长期投资逻辑[5][9] XRP的价值评估 - XRP的大部分价值被认为基于纯粹的投机和炒作，而非坚实的基本面需求[6] - Ripple公司的业务发展势头并不自动转化为对XRP作为可投资资产的更大需求[9]