基金投资策略与定位 - SPDR投资组合抵押贷款支持债券ETF旨在提供对美国机构住宅抵押贷款支持证券的多元化投资渠道 其策略专注于投资由政府相关实体支持的转手证券池 从而限制信用风险 并通过利差和期权特性驱动回报 [1] - 该基金的收益潜力主要反映抵押贷款利差相对于国债的溢价 其表现受利率波动 再融资激励 住房周转率以及收益率曲线形态的影响 [1] - 该基金通常在利率区间震荡或有序下行时表现良好 而在利率急剧变化 放大负凸性 延长风险或导致基差走阔的环境中可能面临挑战 [1] 基金适用场景与投资者 - 该基金可作为核心债券的多元化配置工具 强调高质量收入 也可作为抵押贷款利差配置部分 与国债形成互补 或作为多板块固定收益投资组合中的压舱石 [1] - 适合的投资者包括寻求机构MBS敞口的核心债券配置者 以及追求具有适度利差久期的质量偏向型收入引擎的机构投资者 [1] 基金特定风险关注点 - 一个关键的基金特定风险是期权特性 利率波动率升高可能增加负凸性 并在不当时机延长久期 从而影响相对表现 [1]