公司概况与业务模式 - Joby Aviation成立于2009年，总部位于加利福尼亚州圣克鲁斯，致力于打造下一代城市空中交通基础，设计可飞行高达100英里、能降低噪音和排放的安静电动垂直起降飞机，其垂直整合业务模式涵盖飞机设计、飞行测试、制造、飞行员培训和认证 [3] - Joby Aviation计划在美国纽约市和洛杉矶率先推出商业服务，迪拜是其首个国际市场，公司拥有超过1700名专家团队，并得到丰田、达美航空和优步等战略合作伙伴的支持，旨在使空中共享出行成为日常生活的一部分，公司当前市值约为141亿美元 [2] - Archer Aviation成立于2018年，总部位于加利福尼亚，专注于其eVTOL飞机“Midnight”用于短途城市旅行，这种四座空中出租车专为20-50英里的快速行程设计，旨在将漫长的城市车程转变为安静的20分钟以下飞行 [19] - Archer Aviation市值约为58亿美元，正将其商业空中出行雄心与不断增长的国防和航空公司合作伙伴关系相结合，随着认证和制造工作的推进，公司正为“Midnight”在近期预期的商业推出做准备 [20] 财务表现与运营数据 - Joby Aviation 2025年第三季度营收大幅跃升至2260万美元，而去年同期仅为3万美元，这主要得益于8月对Blade客运业务的收购，该收购使公司立即进入实际运营，当季约有4万名乘客乘坐Blade航线 [12] - Joby Aviation 2025年第三季度每股亏损0.48美元，是去年0.21美元亏损的两倍多，运营成本同比增长30%，调整后息税折旧摊销前利润为-1.328亿美元，反映出公司仍处于投资阶段 [11][13] - Joby Aviation季度末持有2.084亿美元现金，随后在10月通过股权融资筹集了约5.76亿美元，管理层预计2025年现金、现金等价物和短期投资将处于5亿至5.4亿美元区间的上限 [14][15] - Archer Aviation 2025年第三季度未产生任何收入，运营费用同比增长43.2%至1.748亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为-1.161亿美元，净亏损1.299亿美元，合每股亏损0.20美元 [26] - Archer Aviation季度末拥有16.4亿美元现金及短期投资，外加730万美元受限现金，这为其提供了充足的资金跑道以继续推进认证 [27] 战略进展与合作伙伴关系 - Joby Aviation已宣布收购位于俄亥俄州代顿的70万平方英尺大型制造工厂，这是在该州扩大生产的6150万美元投资的一部分，目标是在2027年前实现每月生产4架飞机 [10] - Joby Aviation战略上持续低调推进，扩大了与优步的合作，将Blade整合到优步应用程序中，在2025年完成了600多次飞行，在加州进行了点对点飞行，并在2025年大阪世博会期间在大阪运营了定期航班 [15] - Archer Aviation已与美国军方和主要航空公司达成协议，锁定了其作为2028年洛杉矶奥运会官方空中出租车的角色，甚至收购了一个区域性机场以支持该计划 [28] - 在2026年国际消费电子展上，Archer Aviation宣布计划基于英伟达的IGX Thor平台构建其下一代人工智能驱动的飞机系统，该合作伙伴关系将把实时、安全关键的人工智能引入其未来飞机 [29] - Archer Aviation近期公布了与英伟达的合作伙伴关系，为未来飞机注入强大的人工智能能力 [25] 市场表现与股价动态 - Joby Aviation股价在今年4月曾跌至52周低点4.96美元，随后在8月反弹并触及20.95美元的高点，自高点以来回调了约36%，但从低点算起仍上涨超过200%，过去一年涨幅约为84.4% [1] - Archer Aviation股价在2025年4月触及52周低点5.48美元后，从低点反弹了约62.3%，但在过去六个月下跌了约26.72%，10月曾接近14.62美元的峰值，过去一个月上涨11.45%，进入2026年以来上涨约17.83% [21][22][23] - 近期Joby股价的回调更多与宏观环境有关，而非公司自身问题， hotter通胀数据推迟了降息预期，这对处于投入前阶段、消耗现金、依赖未来规模的公司产生了快速影响，此外联邦航空管理局的认证风险也是波动来源 [7] 技术分析与机构动向 - Joby Aviation的技术图表显示更像是盘整而非破位，6月至8月突破期间成交量激增，确认了强劲的机构参与，随后成交量萎缩是盘整的正常迹象，14日相对强弱指数已从超买水平冷却，目前位于50中低位，显示中性动能，同时MACD振荡指标再次企稳，出现看涨交叉和正柱状图，表明潜在动能可能正在重建 [8] - Archer Aviation的14日相对强弱指数为56.34，已从超买水平冷却但呈上升趋势，表明仍有上行空间，MACD振荡指标已稳定，MACD线位于蓝色信号线之上且柱状图为正，预示着未来的动能 [24] - 知名投资者Cathie Wood通过其ARK太空探索与创新ETF在Joby股价近期下跌时买入了162,270股，价值约260万美元，使Joby在该基金中的权重达到2.7% [9] - 在Archer Aviation宣布与英伟达合作后，Cathie Wood通过ARK太空探索与创新ETF买入了73,097股Archer股票，使Archer在该基金中的权重达到4.97%，市场对此消息表示认可，推动Archer股价上涨3.4% [25] 行业前景与市场定位 - 城市空中交通长期以来介于科幻小说和城市规划蓝图之间，如今电动垂直起降飞机正缓慢地将这一愿景变为现实，其承诺包括更安静的天空、更短的通勤时间以及在拥堵道路之上新增一个交通层，目前市场仍然狭窄，主要服务于高价值航线，如为富裕旅客提供的机场接驳或时间紧迫的医疗任务 [6] - Joby Aviation和Archer Aviation正从不同角度追求同一目标，Joby走的是长线道路，融合飞机开发与实际运营、制造规模和面向日常用户的合作伙伴关系，而Archer Aviation则采取更聚焦的策略，依靠航空公司联盟、军事协议和清晰的城市启动计划 [4] - 未来趋势已在影响投资者行为，以在颠覆性技术成为主流之前进行投资而闻名的Cathie Wood，一直在稳步增加对先进空中交通领域的敞口，2026年初，其ARK太空探索与创新ETF增持了该行业的两大领先公司Joby Aviation和Archer Aviation的股份，这是对长期押注的加码而非短期炒作 [5] 华尔街分析师观点与目标价 - 华尔街分析师对Joby Aviation的盈利之路保持谨慎，预计近期压力将增大，分析师预测本季度每股亏损将同比扩大5.3%至-0.20美元，全年亏损预计同比增长7.6%至约-0.85美元每股，展望2026财年，预计亏损将收窄11.8%至-0.75美元每股 [16][17] - 华尔街分析师目前整体给予Joby Aviation“持有”评级，在11位分析师中，1位给予“适度买入”评级，7位给予“持有”评级，其余3位给予“强烈卖出”评级 [17] - Joby Aviation今年的上涨已使其股价超过12.14美元的一致目标价，但22美元的华尔街最高目标价表明其仍有42.6%的潜在上行空间 [18] - 追踪Archer Aviation的分析师发现了一个小亮点，即公司似乎正在缩小亏损，预计本季度亏损将同比减少52.8%至-0.25美元每股，本年度亏损预计同比减少27.5%至-1.03美元每股，2026财年预计将进一步同比减少7.8%至-0.95美元每股 [30] - Archer Aviation股票整体获得“适度买入”的一致评级，在10位覆盖该股的分析师中，4位建议“强烈买入”，2位建议“适度买入”，其余4位持“持有”评级 [31] - Archer Aviation 11.61美元的平均目标价意味着较当前水平有31%的上行潜力，18美元的华尔街最高目标价则意味着其可能上涨高达103% [32]