公司概况与市场地位 - 万事达卡是一家全球支付技术公司，运营着全球最大的支付网络之一，连接超过210个国家和地区的消费者、企业、银行和政府 [2] - 公司不发行卡片或提供贷款，而是提供支持安全数字支付的技术 [2] - 截至2025年9月30日，全球已发行36亿张万事达卡和万事顺品牌卡片 [10] - 公司市值约为4848.6亿美元 [1] 2025年财务与运营表现 - 2025年公司股价上涨约8%，表现优于竞争对手Visa（同期上涨约6.8%）[1] - 2025财年第三季度净收入同比增长17%至86亿美元，超出分析师85亿美元的预期 [7] - 支付网络净收入增长12%，由总交易额增长9%、跨境交易额增长15%和交换交易增长10%驱动 [8] - 增值服务与解决方案净收入飙升25%（按固定汇率计算增长22%）[8] - 调整后每股收益同比增长13%至4.38美元，超出4.31美元的普遍预期 [10] - 营业利润增长26%，营业利润率扩大至58.8%（上年同期为54.3%）[10] 股东回报与资本配置 - 第三季度回购580万股股票，耗资33亿美元，并支付了6.87亿美元股息 [11] - 2025年12月宣布将季度股息提高14%至每股0.87美元，并批准了一项140亿美元的股票回购计划 [11] 近期监管风险与市场反应 - 前总统特朗普提议对美国信用卡利率实施为期一年的10%上限，引发行业广泛抛售 [3] - 该提案导致万事达卡股价承压，在过去五天内下跌近6.3% [5] - 同期标普500指数下跌0.38%，万事达卡表现显著落后于大盘，突显投资者对监管不确定性的强烈反应 [6] - 银行和分析师认为，利率上限可能使信用卡业务的很大部分无利可图，特别是对于信用状况较弱的客户 [3] 分析师观点与市场情绪 - TD Cowen维持“买入”评级，并将目标价从654美元上调至668美元，认为广泛而稳定的消费者支出继续支持公司增长 [12] - 该机构指出，由于公司收入来自评估费和交易费而非利息，拟议的利率上限不会直接影响万事达卡 [13] - 华尔街共识评级为“强力买入”，38位分析师中有26位给予“强力买入”评级，4位为“适度买入”，8位为“持有” [14] - 平均目标价663.44美元，意味着22.98%的上涨潜力；最乐观的目标价768美元，则意味着近42.36%的上涨空间 [15]