文章核心观点 - 在Vanguard股息增长ETF与Schwab美国股息权益ETF之间进行选择 关键在于投资者对当前市场轮动的看法 以及其个人目标是追求股息增长还是高股息率 [1][2] - 当前市场环境更有利于经典的股息增长策略 还是更倾向于具有质量倾斜的高股息率策略 这是一个值得探讨的问题 [2] - 分析认为 在当前经济方向、劳动力市场健康状况及地缘政治背景存在不确定性的情况下 Schwab美国股息权益ETF是更优的选择 因其投资组合更能适应从科技股向防御性板块轮动的市场环境 [7][8] ETF策略对比 - Vanguard股息增长ETF 追踪标普美国股息增长者指数 目标为连续至少10年增加年度股息的大型股 并剔除收益率最高的前25%股票以避免收益陷阱 最终投资组合按市值加权 [3] - Vanguard股息增长ETF策略的利弊 优势在于剔除高收益股使其更纯粹地专注于股息增长 劣势在于市值加权法会偏向最大公司 而不考虑其股息率或股息增长历史 [5] - Schwab美国股息权益ETF 追踪道琼斯美国股息100指数 目标为过去十年支付股息（但不一定增长）的各种规模公司 并使用股本回报率、现金流负债比、股息增长率和股息率等指标进行评分 综合得分最佳的100只股票入选 [5] - Schwab美国股息权益ETF策略的特点 该方法构建的投资组合严重向股息率因子倾斜 但充满了更高质量的股票 通过选择仅由高质量资产负债表支持的股票 有助于解决单纯按股息率选股可能带来的可持续性问题 [6] 近期表现与持仓分析 - Vanguard股息增长ETF表现 受益于其市值加权策略 其前三大持仓为博通、微软和苹果 这有助于其过去相对于其他股息ETF的表现 但若市场如2026年已开始的那样持续从科技股轮动 其表现可能受影响 [7] - Schwab美国股息权益ETF表现 在过去三年中大幅落后 但这源于其策略暂时不受市场青睐 而非策略本身有问题 该策略融合了股息增长历史、股息质量和高股息率 有助于识别顶级股票组合 [7] - ETF关键数据 Vanguard股息增长ETF当日上涨0.22%至225.64美元 日交易区间为224.80-225.97美元 年交易区间为169.32-225.97美元 成交量为160万股 Schwab美国股息权益ETF当日下跌0.45%至28.90美元 日交易区间为28.86-29.02美元 年交易区间为23.87-29.11美元 成交量为2000万股 [4][6]