核心观点 - 保时捷2025年全球及中国市场销量均出现下滑，公司将此视为在坚持“质大于量”核心战略下，对市场环境的主动调整，并专注于维护健康的供需关系和稳定的价值体系 [1] - 公司认为中国豪华车市场面临结构性挑战，特别是本土新能源品牌的崛起，但对中国市场长期潜力及自身品牌力保持信心，并将继续执行“赢回中国”战略，聚焦品牌力、客户忠诚度及可持续盈利模式 [2][3] - 为应对市场变化，公司将优化在华销售网络，计划大幅缩减经销商数量，并调整线下门店功能以匹配销售模式向线上迁移的演变，同时通过多种方式支持经销商提升盈利能力 [4][5] 全球及中国市场销量表现 - 2025年全球销量为27.94万辆，同比下滑10% [1] - 2025年中国市场销量为4.19万辆，同比下降26.28% [1] - 在华销量已连续4年下滑：2022年9.33万辆（-2.5%），2023年7.93万辆（-15%），2024年5.69万辆（-28%） [1] 对销量下滑的解读与战略定位 - 公司将2025年的销量回调定义为在“质大于量”核心战略下，对市场环境的主动响应和预期之内的调整 [1] - 公司专注于维护健康的供需关系和稳定的价值体系，而非单纯追求销量增长 [1][5] - 在百万元以上的核心细分市场，公司表现坚韧，中国专属车型（如Cayenne和Macan劲驰版和逐梦版、Panamera隽永版）已获得积极市场反馈 [2] 对中国市场环境的评估 - 2025年对整个豪华车市场是充满挑战的一年，作为纯进口超豪华品牌，保时捷面临的压力更为直接 [1] - 当前挑战是结构性的，本土新能源品牌以惊人的速度和强大的产品力崛起，这是所有传统豪华品牌共同面对的课题 [2] - 公司以勒芒24小时耐力赛作比喻，承认正经历挑战时期（如大雨和计划外维修），但赢得比赛的决心不变 [2] 2026年展望与战略重点 - 公司对2026年销量无法给出精准预测，认为2026年依然充满挑战，并特别关注豪华车消费税政策调整在首个完整实施年份的全面影响 [3] - 对中国市场的信心来源于：市场的巨大潜力与韧性、对高品质豪华产品的长期需求、保时捷的品牌传承与驾驶体验、以及本土团队与经销商的洞察 [3] - “赢回中国”战略的重点是强化品牌力、提升客户忠诚度、并为品牌和经销商建立可持续的盈利模式，而非简单地回归过去销量 [3] - 公司将持续投资于本土研发、品牌体验、驾驶活动及经销商网络提升 [3] - 公司强调中国是全球最大、最重要的汽车市场，志在长期深耕，缺席即意味着掉队 [4] 销售网络调整与经销商支持 - 计划将中国的销售网点从2025年底的120家调整至2026年底的80家（此前曾计划调整为100家） [4] - 调整是基于对市场潜力的数据分析，包括区域热点图、客户分布数据及网点运营质量评估，目标是确保在核心区域拥有强大、高效的覆盖 [4] - 调整契合销售模式演变：大量销售线索来自线上（如经销商直播），线下门店功能更多转向深度体验、洽谈和交付，更精炼的实体网络有能力支撑可观销量 [5] - 公司通过减轻成本压力、强化市场营销支持、优化合作沟通、提供批售融资及选装配置支持等财务援助、以及线上培训等方式，帮助经销商提升盈利能力 [5]