事件概述 - 激进投资者Elliott Investment Management发布公开信 反对丰田工业的私有化提案 并敦促其他少数股东拒绝该要约 认为公司保持独立运营可实现更高价值 [1] - 该基金持有丰田工业5%的股份 并在丰田集团上调报价后重申不会出让所持股份 [2] 估值与报价分析 - Elliott认为丰田工业每股内在净资产价值高达2.6万日元 远超丰田集团上调后的1.88万日元收购报价 [1] - 丰田集团上调后的报价将丰田工业估值提升至6.1万亿日元(约合390亿美元) 但市场对其估值合理性仍有争议 [1] - 丰田工业在东京证券交易所的股价报收于1.951万日元 表明投资者仍在等待更高报价 [1] - 丰田集团去年6月首次公布私有化要约时 交易估值约为4.7万亿日元 较丰田工业当时市值存在11%的折价 [2] 独立运营方案 - Elliott提出独立运营发展方案 建议通过剥离交叉持股、整合业务板块、优化资本配置及推进治理改革等举措 [1] - 该方案目标为到2028年将丰田工业每股估值提升至4万日元以上 [1] - 资深汽车行业分析师认为该构想理论上可行 但对丰田方面是否愿意落实存疑 [2] - Elliott强调公司已具备清晰的独立价值释放路径 当前私有化交易无推进必要性 [2] 交易背景与影响 - 本次要约收购期自1月15日启动 将持续至2月12日 [2] - 若收购完成 丰田工业将被纳入未上市的丰田不动产麾下 该公司由丰田汽车董事会主席丰田章男担任董事长 [2] - 此次对峙焦点在于创始家族主导的私有化交易 能否为中小股东提供公平价值 [1] - 事件最终走向可能影响未来投资者对同类交易的抵制强度 [1] - 部分投资者呼吁提高交易透明度 因该收购会巩固创始家族对日本头号企业集团的控制权 并有望跻身全球规模最大的并购交易之列 [2]