贵金属市场表现 - 上周（1月12日至16日当周）国际现货黄金震荡走高，当周上涨85.67美元或1.9%，连续第二周收阳 [1] - 金价将历史高位刷新到4642.85美元/盎司 [2] - 白银表现更为亮眼，当周高点至93.70美元/盎司，年度累计涨幅达到近30% [2] 价格驱动因素：地缘政治与避险 - 地缘紧张局势是导致避险资金持续流入并推高贵金属价格的重要原因，具体包括俄乌冲突延宕、美国对委内瑞拉和伊朗的军事行动威胁以及格陵兰岛局势 [2] - 随着“美国司法部起诉美联储主席”的消息传出，对“美联储独立性”的担忧进一步推高金银价格 [2] - 上周后半周，随着特朗普对伊朗局势表态“拭目以待”，地缘局势出现明显降温，市场避险需求回落，金银市场遭遇获利了结 [2] 价格驱动因素：美联储政策与预期 - 美国2025年12月CPI同比上涨2.7%，核心CPI同比上涨2.6%，均低于市场预期，核心CPI同比增速创2021年3月以来新低 [3] - 经济数据强化了市场对美联储提前降息的押注，其中2026年4月降息的概率一度升至约42% [3] - 多名美联储官员密集发声，强调通胀尚未稳固回落、过早降息风险高，并重申美联储必须保持独立性，这给提前降息的押注“泼了冷水” [3] - 受美联储换帅风波影响，交易员正在急剧削减对2026年降息次数的押注，目前货币市场已完全消化了7月降息25个基点的预期，而4月降息的概率仅为37% [4] - 整体来看，6月仍被视为美联储2026年最可能的首次降息时点 [5] 美联储人事动向 - 由于特朗普对提名凯文·哈塞特担任美联储主席表现出犹豫，前美联储理事凯文·沃什获提名的概率从50%左右飙升至59% [3] - 相比于被视为“极端鸽派”且与特朗普关系紧密的哈塞特，沃什在华尔街眼中表现出明显的鹰派倾向 [3] 市场情绪与持仓数据 - 机构投资者对黄金短线前景出现明显分歧，而散户投资者的看涨倾向则进一步增强 [6] - 截至1月16日当周，芝加哥商业交易所（CME）黄金未平仓合约增加24726手，为连续第二周增加 [7] - 截至1月13日当周，COMEX黄金投机客将净多头头寸增加12292份合约，至136548份合约 [7] - 同期，COMEX白银投机者净多头头寸减少2613份合约，至15045份合约 [7] - 截至1月16日当周，全球最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST持仓增加21.11吨，至1085.67吨 [7] 技术分析：价格目标与关键位 - 金价短期阻力4620-4650美元/盎司，突破有望冲击4680-4720美元/盎司区域，中期指向5000美元/盎司关口 [7] - 金价短期支撑4585-4570美元/盎司区域，关键支撑4550-4530美元/盎司，破位或测试4500整数关口 [7] - 国内金价短期阻力1035-1040元/克，关键压力1055-1063元/克，中期目标指向1100-1200元/克区域 [7] - 国内金价支撑位于1020-1010元/克区域，关键支撑位于1005-990元/克区域 [7] - 国际银价短期阻力92-94美元/盎司，关键阻力95-102美元/盎司 [8] - 国际银价支撑位于87-85美元/盎司区域，关键支撑位于84-80美元/盎司区域 [8] - 国内白银阻力23200-23750元/千克，关键阻力24500-25500元/千克区域 [8] - 国内白银支撑关注21500-21100元/千克区域，关键支撑位于20800-19800元/千克 [8]