核心观点 - 菜籽粕期货及现货价格近期均出现显著下跌 主要受中加贸易关系改善 市场预期中国将下调加拿大油菜籽进口关税 从而降低菜系进口成本并可能增加供应量的影响 [1][2][3] 市场价格表现 - 1月19日 菜籽粕期货主力合约大幅收跌2.37% 报2221.00元/吨 [1] - 1月19日 菜粕现货价格报2388.95元/吨 较上一日下跌75.79元/吨 单日跌幅为3.07% [2] - 最近一周 菜粕现货价格累计下跌113.68元/吨 跌幅为4.54% [2] - 最近一个月 菜粕现货价格累计下跌90元/吨 跌幅为3.63% [2] 市场供需与成本 - 1月16日 郑商所菜粕期货仓单为84张 环比持平 [2] - 1月16日 加拿大菜籽(3月船期)C&F价格为525美元/吨 较上个交易日上调4美元/吨 [2] - 1月16日 加拿大菜籽(5月船期)C&F价格为531美元/吨 较上个交易日上调4美元/吨 [2] - 当前菜粕市场处于供需双弱局面 整体随豆粕价格波动 [3] 关键驱动事件 - 加拿大总理访华后 双方同意加强农业合作和粮食安全 并重新激活中加农业联合委员会 [3] - 加拿大总理表示 在新协议框架下 预计中国将在3月1日前下调对加拿大油菜籽的关税 综合税率将大幅下降至约15% [3] - 市场预期菜系进口成本将随关税降低而下降 且进口量可能随之增加 这成为近期菜粕价格下跌的主要导火索 [3]