核心观点 - 中金维持太古地产“跑赢行业”评级及26.5港元目标价 认为公司核心资产经营稳中向好 资本循环计划执行超预期 并将兑现派息承诺 [1] 财务预测 - 预测2025年股东应占溢利同比增长21% 但经常性基本溢利同比下降5% [1] - 上调2026年经常性基本溢利预测11%至79.9亿元 意味着同比增长30% 主要反映深水湾道6号销售结算的影响 [1] - 引入2027年经常性基本溢利预测为71.2亿元 同比下降11% 下降主要因审慎的开发物业结算估计 [1] 经营与资产状况 - 相较于2025年上半年 下半年公司核心资产的整体经营情况呈现稳中向好的态势 [1] - 资本循环计划执行速度超出预期 [1] - 2027年物业投资部分预计随存量项目自然增长和新项目开业而实现增长 [1] 股东回报 - 预测全年累计每股股息为1.15港元 对应5%股息收益率 [1]