智通财经APP获悉，中金发布研报称，1月14日，特朗普政府宣布暂缓对关键矿产的关税决议，贵金属 市场投机情绪可能有所降温。往前看，年内黄金价格中枢上移的步伐或更为稳健，当前市场对美联储降 息预期的定价偏谨慎，或为黄金带来调整后的配置机会；白银市场的核心矛盾仍在于区域库存的冷热不 均和关税政策的悬而未决，未来或成也关税、败也关税，价格弹性和波动风险可能依然更大。 中金主要观点如下： 关税预期与避险诉求交织，贵金属价格韧性超预期 白银、黄金等贵金属商品价格从去年12月开始强势突破，除了美联储降息和扩表等货币宽松政策落地， 白银的更大涨幅主要还是得益于交割期间的库存紧张。逼仓行情过后，今年初以来的价格调整也并没有 预期得顺畅，市场韧性的背后或主要有三点支撑： 其一，伦敦白银库存仍不算充足。截至去年末，LBMA交易所的白银库存水平升至2.78万吨，虽较11月 末增加631吨，但由于同期欧美白银ETF也进一步增持，实际库存其实仅将持平于ETF锁定的库存规模 (约为2.77吨)，库存压力并未实质性缓解。 其二，市场预期美国对关键矿产的关税政策即将落地。关键矿产232调查最终报告原定于2025年10月提 交，此后特朗普政府 ...