核心观点 - 中邮证券长期看好贵金属，认为去美元化进程不变，建议坚定持有低位筹码 [2] - 对铜、铝、锡等基本金属在2026年的供需前景表示乐观，建议逢低布局相关权益资产 [2] - 碳酸锂价格因“抢出口”预期上涨，短期需求未证伪，预计价格将维持高位震荡 [6][7] 贵金属 - 短期看好贵金属板块，因美洲重大政治事件可能激发避险需求，叠加降息预期下ETF资金流入 [2] - 美国CPI数据继续呈现下行趋势，位于3%以下，2026年降息强预期未有改变 [2] - 长期来看，去美元化的进程不会转向，建议无惧波动，坚定持有贵金属低位筹码 [2] 铜 - 本周铜价下跌，因英伟达修正数据中心铜用量打击部分投机预期，且下游采购意愿下滑 [3] - 自由港和泰克资源下调2026年产量预期，预计2026年铜将出现供需紧张局面 [3] - 适度调整有利于下游逐步接受高价，推荐铜权益逢低买入 [3] 铝 - 本周下游周度开工率为60.2%，高位铝价是抑制下游消费与行业开工回升的核心因素 [4] - 铝板带箔龙头企业开工率环比小升，罐料、食品包装箔、药箔迎来季节性需求回暖 [4] - 周四全国铝锭社会库存较上周四累库2.2万吨，主要消费地铝棒库存较上周四累库3.65万吨 [4] - 在2026年供给扰动及储能需求爆发的预期下，建议铝和铝权益逢低买入 [4] 锡 - 本周锡价冲高回落，因交易所上调交易保证金等规则为市场降温，且临近春节传统淡季 [5] - 供给端因刚果金战乱、印尼政策、缅甸复产进度不及预期等原因维持较大不确定性 [5] - AI资本支出在2026年继续维持高增长，锡价前景可期，建议逢低做多 [5] 锂 - 本周碳酸锂价格继续上涨，主因电池产品出口退税率将于2026年4月1日起由9%下调至6%，刺激“抢出口”预期 [7] - 储能领域需求预期依然强劲，但动力电池处于季节性淡季，部分材料厂检修压制现货采购需求 [7] - 目前碳酸锂短期需求暂未证伪，锂价将维持高位震荡 [7] 投资建议关注公司 - 建议关注兴业银锡、锡业股份、华锡有色、新金路、大中矿业、国城矿业、中矿资源、盛达资源、赤峰黄金、紫金黄金国际、招金黄金、神火股份、紫金矿业等 [8]