金价走势与驱动因素 - 金价于去年飙升67%后，年初至今再涨6%，并创下历史新高 [1] - 预期来自各国央行及保险公司的持续买入，以及资金从加密货币转为流向黄金投资，都将推动金价进一步上升 [1] - 近期全球地缘政治紧张局势加剧，市场预期美国将进一步减息，令黄金作为避险资产的吸引力增加 [1] - 预计2026年平均金价将同比升40%，明年或可进一步升至每盎司5,200美元，长期金价预测为每盎司5,500美元 [1] 行业评级与前景 - 对中国黄金行业给予"增持"评级 [1] - 预期所有中国黄金生产商今年都可录得快速增长 [1] 公司评级与目标价 - 首选股为山东黄金(01787)及招金矿业(01818)，给予"买入"评级，目标价分别为52.06港元及44.78港元 [1] - 给予紫金国际(02259)"持有"评级，预料今年3月份基石投资者禁售期结束后其股价可能会受压，目标价152港元 [1] - 对紫金矿业(02899)则给予"买入"评级，目标价升至46.43港元，相信其作为多金属生产商可受惠 [1]