行业背景与市场前景 - 受益于新能源汽车、AI等赛道爆发，功率半导体行业进入黄金周期 [1] - 全球功率半导体市场规模从2020年的4115亿元增至2024年的5953亿元，年均复合增长率达9.67% [4] - 预计2025年全球功率半导体市场规模将达到6101亿元，其中中国市场规模有望突破1800亿元 [1][4] - 自2022年四季度触底后，中国功率半导体行业收入增速已进入上行周期，市场供需关系逐步改善 [4] 公司概况与行业地位 - 长晶科技是一家专业从事半导体产品研发、生产和销售的企业，成立于2018年 [2] - 公司主营业务覆盖分立器件、电源管理IC以及晶圆制造 [2] - 公司连续6年被中国半导体行业协会评为“中国半导体功率器件十强企业” [1][2] - 公司已通过并购构建了集电路设计、晶圆制造、封装测试于一体的较为完整的产业链，形成“Fabless与IDM并行”的综合型运营体系 [2] 公司财务表现 - 2020年至2022年，公司营业收入分别为13.39亿元、19.02亿元和18.84亿元 [3] - 2020年至2022年，公司归母净利润分别为0.66亿元、2.44亿元和1.27亿元 [3] - 2022年，在收购新顺微并表带来晶圆收入增长的情况下，公司总收入仍与2021年基本持平，但净利润出现较大幅度下滑 [3] - 2022年业绩波动主要受消费电子市场需求疲软、行业库存调整及功率器件价格回落等周期性因素影响 [3] 公司发展策略与产能布局 - 公司已将汽车电子视为战略重点，已推出超过3500款通过AEC-Q认证的车规级产品，覆盖二极管、三极管、MOSFET、IGBT及电源管理芯片等 [5] - 公司积极关注AI产业带来的增量市场，AI服务器对高效、高功率密度电源解决方案的需求激增，拉动了相关高端功率器件的需求 [5] - 深化IDM布局、扩大自有产能是公司重要发展方向 [5] - 根据前次IPO募资计划，公司拟将资金用于“年产80亿颗新型元器件项目”和“年产60万片6英寸功率半导体芯片扩产项目”等，旨在扩大自主封测和晶圆制造能力 [5] 公司资本运作与股权结构 - 公司已于2025年1月15日向江苏证监局办理IPO辅导备案登记，辅导机构为华泰联合证券，这是公司时隔逾两年重启IPO [1] - 公司曾于2022年9月递交创业板IPO申请并获受理，但在2023年9月主动撤回上市材料 [2] - 公司控股股东为上海江昊企业管理咨询有限公司，直接持有公司6.9%的股份，并通过员工持股平台合计控制公司31.62%的表决权 [6] - 公司股东名单中包括小米、OPPO等产业资本 [6]