2025年业绩回顾 - 2025年对公司而言是艰难且充满挑战的一年 贸易争端和关税问题影响了投资决策 导致私营部门资本投资疲软 进而对经济活动 货运需求和供应链造成负面影响[3] - 2025年加拿大经济几乎没有增长 公司通过收购几家优秀企业仍取得了坚实的业绩 初步数据显示 2025年合并收入约为21亿美元 基本符合预期[3] - 2025年调整后的折旧及摊销前营业利润约为3.23亿美元 低于原计划 主要原因是收购时机 疲软的货运环境 竞争性定价以及不守规矩的竞争对手[3] 2026年整体展望与计划 - 公司对2026年持乐观态度 预计将创下历史最佳业绩 但同时也意识到市场竞争可能长期持续 因此需要审慎管理所有成本并投资于机器人技术和数据管理工具等新技术以提高生产率[2] - 2026年业务计划的核心财务目标包括：实现合并收入23亿至24亿美元 以及产生3.65亿美元的调整后折旧及摊销前营业利润 利润率为15.7%[7] - 公司旗下42个业务单元在计入2025年完成的收购全年业绩后 整体上有望超越去年的表现[6] 行业与宏观经济环境 - 卡车运输业的许多领域正处于由供需基本面变化驱动的紧缩周期早期阶段 预计整体货运需求和定价将有所改善[6] - 市场共识认为 鉴于各级政府推行大规模赤字支出的财政应对措施 加拿大经济有望实现温和的同比增长[6] - 加拿大在资源开发方面的立场似乎正在转变 围绕“国家建设项目”的舆论非常积极 但信息传递与实际经济增长之间存在时间滞后[6] 2026年各业务部门计划 - 零担运输部门：计划收入8亿美元 调整后折旧及摊销前营业利润1.4亿美元 利润率17.5% 资本支出3000万美元[8] - 物流与仓储部门：计划收入8.4亿美元 调整后折旧及摊销前营业利润1.45亿美元 利润率17.3% 资本支出2000万美元[8] - 专业与工业服务部门：计划收入4.5亿美元 调整后折旧及摊销前营业利润8500万美元 利润率18.9% 资本支出2000万美元[8] - 美国与国际物流部门：计划收入2.3亿美元 调整后折旧及摊销前营业利润1500万美元 利润率6.5%[8] - 公司总部：调整后折旧及摊销前营业利润为负2000万美元 资本支出1500万美元[8] - 总计：计划收入23.2亿美元 调整后折旧及摊销前营业利润3.65亿美元 利润率15.7% 总资本支出8500万美元[8] 公司战略与优先事项 - 优先事项一：利润优先于市场份额 优化绩效并推动流程改进[9][13] - 优先事项二：寻求收购 目标是符合公司精准收购战略的标的 包括能使现有业务单元更盈利的补强收购和能扩展网络的战略性收购[11][13] - 优先事项三：投资技术 重点是在仓库中应用机器人技术并改进数据管理工具[11][13] 资产负债表与流动性状况 - 公司计划在2026年产生3.65亿美元的调整后折旧及摊销前营业利润 该金额超过预期的现金支出承诺 包括约5000万美元利息 约5000万美元现金税 约5500万美元租赁付款 约8500万美元资本支出以及约8000万美元股息[12] - 2025年末公司拥有1.446亿美元现金以及5.25亿美元未使用的银行授信额度 这些资金连同2026年产生的超额现金将用于支持未来长期增长[12] - 2025年末 公司私募债务的新债务与经营现金流契约比率为2.39:1 低于3.5:1的阈值[12] 资本配置计划 - 2026年计划资本支出总额为8500万美元 用于投资新的 更高效的运营资产[12][13] - 其中7500万美元为运营资本 用于改善业务单元 1000万美元用于房地产 投资于设施 土地和建筑[13] - 股息支付计划约为8000万美元 按年化计算相当于每股0.84加元[12]