文章核心观点 - 公司公布了2025年第四季度及全年强劲的初步运营业绩 并提供了2026年的积极展望 2025年销售额创下纪录 并超过了修订后的年度生产指引 2026年将是公司多元化战略的关键一年 随着秘鲁工厂的持续优化以及厄瓜多尔和塞内加尔工厂的首次贡献 运营势头预计将持续 公司通过资本支出计划大幅增加产能 为长期增长奠定基础 [1][2][3] 2025年第四季度及全年运营亮点 - 第四季度生产表现强劲：第四季度黄金当量产量为32,838盎司 是过去两年中最强的生产季度 较2024年第四季度增长20% [2][7] - 全年业绩超越指引：2025年全年黄金当量产量达到113,791盎司 超过了修订后的生产指引 销售额创下3.976亿美元的纪录 连续第三年超过初始销售指引 [7] - 全年平均售价：2025年实现的平均黄金售价为每盎司3,494美元 [7] - 运营效率提升：与2024年第四季度相比 由于实施了运营变革 回收率和效率均有所提高 [7] 2026年业绩指引 - 销售额：预计在5.3亿至5.8亿美元之间 [5] - 产量：预计黄金当量产量在125,000至135,000盎司之间 此范围包含了塞内加尔和厄瓜多尔工厂的首批矿石贡献 [5][6] - 净利润：预计在2200万至2600万美元之间 此指引包含了厄瓜多尔和塞内加尔产量爬坡的影响 [5][9] - 资本支出： - 秘鲁维持性资本支出：600万至800万美元 [5] - 塞内加尔资本支出：400万至500万美元 [5] - 厄瓜多尔资本支出：2200万至2500万美元 [5] - 其他资本支出：50万至100万美元 [5] 扩张项目进展与计划 - 厄瓜多尔项目：已收购Svetlana工厂并开始改造 预计在2026年第四季度进行首次生产 该工厂将以每天300吨的产能重新启动 预计在2027年第一季度达到商业化生产 [6][7] - 塞内加尔项目：试点工厂已从规划阶段推进到设备现场交付阶段 预计在2026年第二季度初处理首批矿石 [7] - 其他合作：与潜在的合资伙伴签署了谅解备忘录 并开始与加纳的GoldBod进行讨论 [7] 资本支出详情与假设 - 秘鲁维持性资本支出：预计约700万美元 大部分与尾矿池、员工及供水设施升级有关 [14] - 厄瓜多尔资本支出：包括从2025年推迟的700万美元资本投资 大部分支出用于Svetlana工厂的储罐、旋流器、尾矿及实验室升级 不包括两个历史尾矿池的修复 [14] - 塞内加尔资本支出：包括试点工厂和实验室的部分工程设计、采购和施工成本 以及为日处理50吨的试点工厂购置移动车队 [14] - 关键运营假设： - 黄金价格：每盎司4,200美元 [15] - 秘鲁的装机运营能力没有增加 矿石供应稳定 [15] - 矿石品位可能随金价和采购条件的变化而波动 厄瓜多尔和塞内加尔的最终采购条件尚未确定 [15] 公司业务与战略 - 业务模式：公司是一家工业矿石加工企业 专注于从手工采矿者处采购并生产黄金 自1996年成立以来 公司为快速增长的手工采矿行业建立了具有严格可追溯性和审计标准的负责任矿物供应链 [11] - 当前运营：在秘鲁运营Veta Dorada工厂并拥有一处黄金勘探资产 公司正在向西非和拉丁美洲其他地区扩张 [11] - 社会贡献：奢侈品珠宝商为公司PX Impact®黄金支付的溢价将捐给Fidamar基金会 该非政府组织主要投资于秘鲁手工采矿社区的健康和教育项目 [12] - 股东回报：通过每月每股0.01333加元的股息向股东提供回报 年化每股0.16加元 [10]