投资策略表现与回顾 - 2025年第四季度及全年 微型机会策略表现均不及基准指数[1] - 策略在市场投机领域配置不足 导致下半年表现不佳[1] - 策略强调高质量股票 但市场趋势是基本面差的低质量股票表现更优[1] 未来投资方向与市场观点 - 进入2026年 策略将专注于销售渠道更广、增长轨迹更明确的微型市值公司[1] - 策略认为当前低质量股票的上涨行情将是短暂的[1] 具体持仓公司表现：美国先锋公司 - 美国先锋公司是2025年第四季度拖累策略表现的股票之一[2] - 该公司是一家为农业、商业和消费者用途生产化学、生物及生物合理产品的制造商[2] - 截至2026年1月16日 公司股价收于4.3美元 市值为1.22413亿美元[2] - 其一个月回报率为10.82% 但过去52周股价下跌了15.35%[2] 具体持仓公司基本面分析 - 尽管运营改善证据明确 但该公司在季度内表现不佳[3] - 新任CEO上任后执行了扭亏为盈计划 业务得到显著加强 但股价走势相反[3] - 库存水平大幅降低 同比下降约20% 目前更易管理[3] - 毛利率从15%大幅提升至29%[3] - 调整后EBITDA从去年的200万美元改善至800万美元 反映了执行力、成本控制和定价能力的提升[3] - 尽管意识到农业终端市场的固有风险 但认为公司正朝着比市场当前反映的更强大、更持久的运营状况迈进[3]