市场环境与基金策略 - 2025年股市强劲上涨，由风险偏好行为和高度集中于少数人工智能相关股票的行情推动，尽管估值处于历史高位 [1] - 以质量和价值为导向的投资策略在2025年表现不佳，特别是在小盘股领域，低质量和高贝塔值股票主导了回报 [1] - 市场显示出投机性人工智能驱动上涨的特征，泡沫迹象持续累积，基金强调坚守纪律、下行保护及其质量价值投资方法 [1] 埃森哲公司基本面与市场表现 - 埃森哲股价疲软反映了市场对企业IT支出和人工智能相关不确定性的短期担忧，而非结构性恶化 [2] - 公司财务稳健，拥有弹性现金流、多元化的收入基础以及随着数字和人工智能应用加速而具备的长期盈利持久性 [2] - 公司估值在过去四年中大约减半，面临IT支出逆风，并被市场误认为是人工智能浪潮中的输家 [3] 埃森哲在人工智能领域的定位与机遇 - 人工智能将在其部分业务领域造成通缩压力，但企业采用人工智能所需的工作量将完全抵消此压力 [3] - 人工智能供应商格局日益碎片化，企业客户需要大量帮助以实现这些技术的规模化应用，这将推动供应商和客户寻求与埃森哲合作 [3] - 近期与OpenAI和Anthropic的合作关系证明了公司在帮助企业采纳人工智能方面的角色 [3] 埃森哲业务概况与估值观点 - 埃森哲是全球领先的IT咨询公司，其优势源于在产品、地域和行业领域的深度与广度 [3] - 公司收入大致平均分为IT咨询和托管服务两部分 [3] - 当前市场将周期性压力错误归因于结构性问题，这为长期投资创造了有吸引力的机会 [3] 埃森哲市场数据 - 截至2026年1月16日，埃森哲股价收于约286.21美元，市值约为1761.1亿美元 [2] - 公司股票近一个月回报率约为+5.74%，但在过去52周内下跌了约-18.83% [2]