近期股价表现与行业对比 - 过去一个月 Energy Transfer LP (ET) 的单位价格上涨了6.4% 同期其所属的Zacks油气生产管道-MLB行业增长4.1% Zacks油气能源板块上涨5.8% [1] - 另一家拥有广泛中游业务的公司Plains All American Pipeline (PAA) 同期股价上涨9.8% 表现优于其行业和板块 [6] - 尽管近期上涨 Energy Transfer的单位价格仍低于其50日和200日简单移动平均线 显示出短期看跌趋势 [6] 公司业务与资产概况 - 公司在美国44个州运营超过14万英里的管道及相关基础设施 [11] - 资产组合多元化 包括油气管道、集输与处理以及储存设施 战略性地位于国内主要盆地和高增长需求市场 [11] - 公司是美国主要的液化石油气出口商 并正在扩大天然气液体出口设施以满足全球增长的需求 [2] - 公司约90%的收益来自基于费用的合同 这显著降低了其对大宗商品价格波动的风险敞口 [9][14] 增长资本支出与扩张项目 - 公司预计2026年的总增长资本支出接近50亿至55亿美元 [11] - 宣布Transwestern管道每日15亿立方英尺的扩建项目 包括一条516英里、42英寸的天然气管道 连接二叠纪盆地与亚利桑那州和新墨西哥州的市场 [12] - Mustang Draw处理厂和Mustang Draw II处理厂预计于2026年投产 将增加总计每日5.25亿立方英尺的处理能力 [12] - Bethel储存扩建项目预计将使Bethel天然气储存设施的工作气体储存容量翻倍至超过120亿立方英尺 新容量预计从2028年底开始可用 [12] 财务业绩与市场预期 - Zacks对Energy Transfer 2026年每单位收益的共识预期显示 在销售预期同比增长26.64%的基础上 收益将同比增长16.76% [15] - 当前季度(2025年12月)销售共识估计为261.1亿美元 预计同比增长33.63% 下一季度(2026年3月)销售共识估计为271.6亿美元 预计同比增长29.23% [18] - 当前年度(2025年12月)销售共识估计为863.3亿美元 预计同比增长4.42% 下一年度(2026年12月)销售共识估计为1093.3亿美元 预计同比增长26.64% [18] - 当前季度(2025年12月)每单位收益共识估计为0.35美元 预计同比增长20.69% 下一年度(2026年12月)每单位收益共识估计为1.55美元 预计同比增长16.76% [21] - 公司长期(三至五年)收益增长率预计为12.45% [19] 估值与股东回报 - 公司当前季度现金分派率为每普通单位33.25美分 过去五年管理层已提高分派率16次 [23] - 当前收益率为7.7% 优于其行业6.08%的平均收益率 [23] - 公司目前的追踪12个月企业价值/息税折旧摊销前利润为9.15倍 低于行业平均的10.76倍 表明其相对于行业被低估 [24] - 公司追踪12个月的股本回报率为10.71% 低于行业平均的13.28% [26] 同业公司比较 - 同行业公司Enterprise Products Partners (EPD) 的2026年收益预期也呈现同比增长 预计收益增长8.72% 收入同比增长2.79% [22] - Plains All American Pipeline (PAA) 和 Enterprise Products Partners (EPD) 过去五年分别提高现金分派率5次和10次 当前收益率分别为7.84%和6.63% [23]