文章核心观点 - 投资股息增长型股票和高股息率股票可能产生截然不同的结果 股息增长型公司通常为稳定成熟的现金牛企业 而高股息率公司则通常更具周期性并依赖强劲现金流支撑派息[1] - 鉴于经济和市场可能出现转变 当前是评估高股息率代表ETF Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD) 与长期股息增长代表ETF ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF (NOBL) 前景的良好时机[2] 股息增长型ETF (NOBL) 分析 - 该ETF追踪标普500股息贵族指数 成分股需具备至少连续25年增加股息的记录[6] - 此类长期增加股息的公司大多已脱离高速增长阶段 进入成熟期 无需将大量资本再投资于业务 能够稳定回馈股东[7] - 投资组合倾向于由“乏味”的成熟公司构成 前几大持仓包括Albemarle、Cardinal Health和C.H. Robinson Worldwide[7] 高股息率ETF (SCHD) 分析 - 该ETF以道琼斯美国股息100指数为基准 首先筛选连续派息至少10年的股票 再结合基本面指标和股息历史 寻找股息增长、财务健康和股息率的最佳组合 最终投资组合按市值加权[4] - 过去三年表现不佳 因在科技和人工智能热潮中股息股失宠 其持仓仍稳健 但可能需要防御性、周期性和/或价值股再度受到青睐的环境[5] - 其行业配置反映了对近期市场上涨行情的不适应 能源股占比19% 必需消费品股占18% 科技股仅占8% 但也表明若当前市场轮动持续 其表现可能扭转[5] 策略比较与市场展望 - NOBL是经典的股息增长策略 SCHD则结合了股息增长、股息质量和高股息率元素[8] - 随着市场开始从科技股轮动 而经济前景依然向好 SCHD ETF看起来处于更有利的位置[8]