投资哲学与目标 - 投资哲学专注于美国权益类房地产，主要投资于以美元计价的上市房地产投资信托基金和房地产运营公司，旨在通过跨物业类型的主动选择实现总回报 [1] - 投资组合寻求通过主动证券选择实现总回报，其研究整合了发行人层面的基本面与资产层面的驱动因素 [1] 研究与证券选择方法 - 基本面研究整合发行人层面的关键指标，包括净营业收入趋势、资产负债表杠杆率、租赁期限和开发管道 [1] - 研究同时考量资产层面的驱动因素以及管理层的质量 [1] - 证券选择应用相对估值方法，评估指标包括资产净值溢价/折价、运营资金增长和股息可持续性 [1] - 选择过程会纳入诸如重新开发、重新租赁或资本循环等潜在催化剂 [1] 投资组合构建与风险管理 - 投资组合构建通常持有一组多样化的房地产发行人，在平衡物业类型敞口和流动性的同时，控制单一发行人和风险因子的集中度 [1] - 风险管理监控利率敏感性、杠杆水平和租户集中度 [1] - 再平衡是持续进行的，围绕财报、资本市场活动以及估值区间进行调整，并减持基本面恶化或估值倍数过高的头寸 [1]