核心观点 - 尽管多家投行因短期预期调整而下调Spotify目标价 但分析师普遍对其长期基本面保持信心 并维持积极评级 认为其拥有大型互联网公司中最广阔的用户增长空间和显著的定价能力 [1][2][3] 分析师评级与目标价调整 - Oppenheimer于2026年1月14日将目标价从825美元下调至750美元 重申“跑赢大盘”评级 下调原因为短期前景趋软 但长期基本面信心不变 [2] - UBS于2026年1月9日将目标价从850美元下调至800美元 重申“买入”评级 [3] - Guggenheim于2026年1月8日将目标价从800美元下调至750美元 维持“买入”评级 下调原因是略微调低了预期 将2026年收入增长和EBITDA增长预测分别下调了1%和2% 这反映了美国市场提价时间晚于预期 而非需求基本面疲软 [3] - Cantor Fitzgerald于2026年1月8日将目标价从675美元下调至615美元 重申“中性”评级 该机构对2026年全球互联网股持更广泛的建设性看法 但对其持谨慎态度 [4] 公司业务与行业前景 - 公司运营一个全球数字音频平台 通过订阅模式提供音乐和播客服务 [5] - Oppenheimer认为 公司拥有大型互联网公司中最广阔的用户增长空间 以及显著的定价能力 [2] - Cantor Fitzgerald认为 2026年全球互联网股有更广泛的建设性背景 AI正进入协同阶段 预计将推动货币化能力和资本回报率改善 [4]