核心观点 - 汇丰银行对Netflix给予“买入”评级 目标价107美元 主要基于其估值重置、基本面改善、货币化能力提升、国际扩张潜力以及战略收购的开放性 [2] - Netflix被视为全球流媒体无可争议的领导者 其财务实力和战略地位在行业增长放缓及传统媒体资产出售的背景下得到强化 [2][3] 评级与估值 - 汇丰银行分析师Mohammed Khallouf于2026年1月12日启动对Netflix的覆盖 并给出“买入”评级 目标价107美元 [2] - 尽管预期基本面改善 但公司股价仍比2025年夏季峰值低33% [2] 增长驱动因素 - 公司货币化能力有望提高 盈利能力预计将增长 [2] - 尽管美国流媒体市场趋于成熟 但巨大的国际市场发展空间将抵消此影响 [2] - 公司对收购持日益开放的态度 这被视为在行业增长放缓背景下的战略适应 [2] 战略与行业地位 - Netflix正与华纳兄弟探索公司进行收购谈判 已达成一项最终协议 出价为每股27.75美元 总价值827亿美元 [3] - 该出价面临派拉蒙Skydance的竞争性报价 后者为每股30美元 总价值1084亿美元 [3] - 华纳兄弟董事会因融资能力更强和债务风险更低而倾向于Netflix的提案 这反映了Netflix作为买家的财务信誉 [3] - 在流媒体格局成熟、传统媒体资产出售的背景下 这一情况强化了Netflix的战略地位 [3] 公司业务概览 - Netflix是一家全球娱乐公司 在国内和国际市场提供流媒体视频、游戏和数字内容 [4]