数字广告市场概况 - 全球数字广告市场预计将从2026年的6.6252亿美元增长至2034年的21.1441亿美元，预测期内（2026-2034年）年复合增长率为15.61% [2] - Reddit和Alphabet是数字广告领域的主要参与者，Reddit是新兴的社区驱动广告平台，而Alphabet是全球搜索和数字广告市场的主导力量 [1] Reddit (RDDT) 投资要点 - 2025年第三季度广告收入同比激增74%，达到5.49亿美元 [3] - 2025年第三季度日活跃用户达1.16亿，周活跃用户达4.44亿，均同比增长20% [4] - 2025年第三季度每用户平均收入同比增长41%，达到5.04美元 [4] - 公司投资于人工智能工具以推动用户参与度和广告收入 [4] - 近期测试版推出了Max Campaigns人工智能广告解决方案，早期测试者转化率提升高达27%且成本降低 [5] Alphabet (GOOGL) 投资要点 - 2025年第三季度广告收入同比增长12.6%，达到741.8亿美元，占总收入的85.2% [6] - 2025年第三季度搜索及其他收入占总收入的55.3%，占谷歌广告收入的76.3% [6] - 2025年第三季度YouTube广告收入同比增长15%，达到102.6亿美元 [6] - 公司在搜索等领域部署和融合人工智能以推动增长 [7] - 推出AI Max等人工智能广告产品，帮助广告主识别新客户并扩大覆盖范围 [8] - 预计2025年资本支出在910亿至930亿美元之间，并预计在2026年进一步增加 [19] 财务表现与估值比较 - 过去六个月，Reddit和Alphabet的股价分别上涨了57.9%和73.6% [11] - 根据价值评分，Reddit和Alphabet的股票目前分别被认定为F和D级，显示估值偏高 [15] - 基于未来12个月市销率，Reddit的股价交易倍数为14.21倍，高于Alphabet的10.13倍 [15] - Zacks对Reddit 2025年每股收益的一致预期为2.35美元，同比增长170.57% [18] - Zacks对Alphabet 2025年每股收益的一致预期为10.58美元，同比增长31.59% [18] 结论与前景比较 - Alphabet因其不断增长的人工智能搜索能力和对云计算的大量投资，显示出更大的上涨潜力 [19] - Reddit的前景受益于广告业务扩张、客户群扩大以及搜索和发现功能升级带来的用户体验改善 [20] - 目前Alphabet的Zacks评级为3级（持有），而Reddit的评级为4级（卖出） [21]