以太坊质押格局转向看涨 - 以太坊验证者退出队列已降至零，这是自2025年中以来的首次，这一转变标志着抛售压力减弱，市场对作为生息资产的以太币信心增强 [1] - 验证者退出队列已从2025年9月约267万ETH的峰值降至零，而进入队列在过去一个月激增超过五倍，达到约260万ETH [2] - 这种不平衡导致预计的进入等待时间延长至约45天，而寻求退出的验证者可在几分钟内完成处理 [2] 质押动态收紧以太币供应 - 市场参与者认为，这一逆转表明以太币的供应动态正在加强，因为更多代币被锁定在质押合约中，而非进入市场出售 [3] - 研究主管Leon Waitmann指出，不断增长的进入积压一旦激活，可能将以太坊的质押率推至新高，并认为未来几个月的格局看涨 [3] - 超过46.5%的以太坊总供应量（约7785万ETH）目前被锁定在权益证明存款合约中，按当前价格计算价值约2560亿美元 [5] 机构需求成为关键驱动力 - 以太坊质押目前提供约2.8%的年化收益率，对于寻求收益而不愿清算持仓的大型持有者而言，这一回报越来越有吸引力 [4] - 公开披露显示，由Tom Lee担任主席的BitMine Immersion Technologies已质押超过125万ETH，占其总持仓量的三分之一以上 [4] - 数据显示，总质押ETH量约为3610万枚，占流通供应量的近29% [5] 用户活动与网络增长 - 链上数据显示，以太坊新用户显著涌入，过去一个月内新进入者的活动留存率几乎翻倍 [7] - 尽管质押参与度激增，但ETH价格仍低于其2025年8月4946美元的历史高点 [5] - 分析师认为，退出队列的消失和进入需求的激增，突显了一种结构性转变，如果势头持续，可能对价格形成支撑 [6]