2025年第四季度财务业绩 - 公司报告2025年第四季度每股收益（不包括31美分非经常性项目）为1.55美元，超出Zacks一致预期的1.53美元，但由于高劳动力成本，同比下降16.22% [3] - 季度收入为160亿美元，超出Zacks一致预期的156.3亿美元，同比增长2.9% [4] - 调整后营业收入（不包括第三方炼油厂销售）同比增长1.2%，达到146亿美元，收入增长因政府停摆（主要影响国内业务）而受到约2个百分点的影响 [4] - 公司已连续四个季度超出盈利预期，平均超出幅度为7.94% [5] 收入驱动因素与业务亮点 - 收入来源多元化，国际旅行需求强劲，跨大西洋和太平洋航线表现突出，企业销售实现增长 [2] - 品牌受欢迎度提升，对高端产品的需求上升，综合商业和客户战略取得成功 [2] - 公司持续扩大机队，保持业内领先的准点率，并通过健康的盈利能力和股息为股东创造价值 [2] 成本与费用结构 - 2025年第四季度总运营费用同比增长5%，达到145亿美元，尽管燃料和维护成本降低带来利好 [14] - 工资及相关成本同比增长11%，达到45.9亿美元，主要由于2023年批准的飞行员合同导致工资上涨 [14] - 着陆费及其他租金同比增长14%，辅助业务和炼油费用同比增长20% [14] - 调整后的平均燃料价格同比下降3%，至每加仑2.28美元，非燃料单位成本同比小幅上升4%，至14.27美分 [15] 机队扩张与战略订单 - 公司与波音公司达成协议，订购30架787-10宽体飞机，并拥有额外30架的购买选择权，预计于2031年开始交付 [6] - 新飞机预计将提高燃油效率，提供更好的运营经济性，并增强公司的长途运力，这是其国际增长战略的下一阶段 [7] - 公司还与GE航空航天签署了单独协议，为所选飞机的GEnx发动机提供维护服务 [7] - 阿拉斯加航空集团的全资子公司阿拉斯加航空公司也同意从波音购买105架新的737-10飞机和5架新的787飞机，并将交付期延长至2035年 [8] 股价表现与估值 - 公司股价在过去六个月表现优异，跑赢了Zacks航空运输业指数和标普500指数 [11] - 从估值角度看，公司远期12个月市销率为0.70倍，高于行业的0.59倍，也高于过去五年0.53倍的中值水平 [16]