文章核心观点 - Dycom Industries Inc (DY) 凭借其核心能力与经验 在由美国政府BEAD计划推动的多年期光纤建设浪潮中处于独特优势地位 有望成为主要受益者 其股价近期表现强劲 盈利预期亦呈上升趋势 [1][4][5][8][12] 行业需求与市场机遇 - 美国宽带基础设施需求基本面保持强劲 服务提供商正将资本支出转向光纤到户和中程网络建设 因其长期经济效益优于传统铜缆升级 [2] - 宽带公平接入和部署(BEAD)计划是一个多年期的大型催化剂 预计各州和地区将支出295亿美元 主要用于加速向服务不足的美国农村地区扩展宽带 [1] - BEAD资金中约有260亿美元专门用于光纤或混合光纤同轴电缆(HFC)基础设施 这与Dycom的核心能力直接吻合 [3] - 所有BEAD资助的地点中约三分之二将使用光纤或HFC技术提供服务 这将在未来四年多的时间里扩大Dycom的可寻址市场 [3] 公司竞争优势与战略 - Dycom拥有十多年的大规模光纤部署经验 其多元化的终端市场覆盖包括电信运营商、有线电视多系统运营商和超大规模客户 这使其相较于规模较小、区域性的承包商更具优势 [3] - 相对于传统的电信维护和改造服务 利润率更高的光纤工作有助于提升Dycom的经营杠杆 [4] - 公司在光纤专项工程和劳动力技能提升方面的投资进一步巩固了其竞争护城河 [4] - 在即将到来的农村光纤建设浪潮中 Dycom凭借其经验、规模和与运营商的紧密联系 在执行力方面领先于同行 [9] 同业比较 - Quanta Services (PWR) 规模更广 在电力传输、可再生能源和长途基础设施领域涉足更深 其优势在于跨周期韧性 但从BEAD和最后一英里光纤中获得的上涨潜力不如Dycom集中 [5][6] - MasTec (MTZ) 在通信基础设施领域与Dycom竞争激烈 也涉足大量光纤业务 但其盈利波动性、资本密集度以及对能源建设的涉足 使其在光纤和数据中心主题上的纯粹性不及Dycom日益聚焦的战略 [5][7] 股价表现与估值 - 过去六个月 Dycom股价飙升44.4% 表现优于Zacks建筑产品-重型建筑行业、更广泛的建筑板块以及标普500指数 [8] - 公司股票目前交易价格较同业有溢价 其未来12个月前瞻市盈率为25.86 [11] 盈利预期趋势 - 在过去60天里 Dycom对2026财年和2027财年的盈利预期呈上升趋势 [12] - 2026财年和2027财年的预估数据意味着同比分别增长26.9%和35% [12] - 根据60天内的共识预期趋势 对当前季度(Q1)、下一季度(Q2)、2026财年(F1)和2027财年(F2)的每股收益预期修订幅度分别为+23.88%、+40.00%、+6.99%和+36.06% [13]