投资策略与流程 - 该主动管理型ETF的投资流程专注于较短期限、投资级的美国公司信用债，同时保留在应税高质量板块间灵活配置的能力 [1] - 管理人通常将≥80%的资产投资于投资级债券和回购协议 [1] - 采用一个综合政策基准进行风险预算，并以彭博美国1-5年期政府/信用债指数作为利率风险敞口的锚定基准 [1] 投资决策驱动因素 - 板块轮动、发行人选择和收益率曲线策略由自下而上的基本面研究、量化相对价值模型以及自上而下的宏观观点共同驱动 [1] - 证券化产品和国债用于提供流动性和压舱石作用 [1] - 非核心配置（例如有限的高收益债/新兴市场机会主义投资）受到约束 [1] 组合构建目标与风险管理 - 组合构建目标包括有限的利率敏感性、分散的发行人敞口以及严格的交易/流动性控制 [1] - 风险通过交易前分析、情景/曲线压力测试、跨板块相对价值仪表盘以及独立监督进行管理 [1] - 卖出/减持纪律主要围绕利差正常化、投资论点被打破、基本面恶化或出现更优的风险调整后替代品来执行 [1]