可控核聚变技术进展 - 能量奇点公司的洪荒70高温超导托卡马克在第5609次实验中成功实现335秒稳态长脉冲等离子体运行，较2026年1月6日第5319次实验的120秒有显著提升 [1] - 公司通过改进装置壁处理方式降低等离子体杂质，使运行脉冲长度稳步提升并迅速突破300秒 [1] - 能量奇点成立于2021年，是国内首家聚变能源商业公司，专注于有商业发电潜力的高磁场、高参数、紧凑型高温超导托卡马克装置及运行控制软件系统研发 [1] 行业政策与战略地位 - 可控核聚变产业已上升为国家战略，“十五五”规划建议提出推动核聚变能成为新的经济增长点 [2] - 《中华人民共和国原子能法》于2026年1月15日正式施行，明确国家鼓励和支持受控热核聚变的科学研究与技术开发 [2] - 我国核聚变能源工程化已进入实质性、体系化的产业协同攻关新阶段，合肥综合性国家科学中心能源研究院与多家产业链龙头及研究机构签署协议，共建多个聚焦核聚变关键技术的联合实验室 [2] 市场规模与成长前景 - 根据国际能源署预测，2030年全球核聚变市场规模有望达到4965.5亿美元，2050年有望带动上下游形成万亿美元产业集群 [3] - 行业短期已进入催化密集释放期，主要由重大事件驱动，国内资本支出有序落地，海外进展有望超预期 [2] - 随着高温超导和人工智能技术突破赋能，政策红利和资本加持持续释放，大科学装置建设成为各国发力重点，商业聚变项目受到资本市场追捧 [3] 产业链投资机会与订单展望 - 当前行业聚焦技术工程化与商业可行性突破，建设大科学装置及实验堆催生大额订单，高价值量投资机会集中于中上游环节 [3] - 国际及国内装置加速建设下，零部件企业订单有望得到充分释放 [2] - 2026年以来（截至1月16日）融资资金净买入超亿元的核聚变概念股有12只，其中西部超导、西部材料、东方电气排名前三，金额均超3亿元 [4] 相关公司业务与业绩 - 西部超导是我国唯一承担ITER项目超导线材生产任务的单位，近期也承担了CFETR项目超导线材生产任务，并与多家法人主体共同出资组建合肥聚能 [6] - 西部材料的钨铜热沉材料组件及可控核聚变领域用复合材料已应用于可控核聚变领域 [6] - 根据机构一致预测，有20只核聚变概念股2025年净利润有望实现增长（不含扭亏），其中永鼎股份和国光电气预测净利润增幅分别为451.75%和142.74%，上海电气预测增幅超过80%，佳电股份、应流股份、东方钽业、宝钢股份预测增幅在40%以上 [7][8] - 景业智能预计2025年实现归母净利润-2750万元，主要受各业务领域验收项目减少、市场竞争加剧及核工业领域特定项目价格调整影响 [7]