内容概要：陶瓷芯电子烟是以多孔陶瓷雾化芯为核心加热载体的品类，凭借控温精准、防漏抗干烧、低 害稳定等性能优势，成为电子烟行业主流方案，其雾化芯是决定产品体验的关键部件。近年来，我国密 集出台生产许可、技术审评、信用监管等全链条政策，倒逼行业淘汰落后技术，抬高准入门槛，为陶瓷 芯电子烟创造合规化发展环境，加速资源向技术领先、产能集中的头部企业集聚。作为全球烟草生产消 费核心大国，我国传统香烟产量保持稳定，新型烟草领域则在强监管下加速合规布局与技术储备，中烟 系企业积极试水加热不燃烧产品，截至2025年国内新型烟草用户规模突破3000万人，以25-40岁城市中 高收入群体为主的用户基础，为陶瓷芯电子烟奠定广阔市场空间。目前我国电子烟市场规模已达数百亿 元级别，2024年陶瓷芯电子烟市场规模达738.8亿元，正从合规"必选项"升级为技术"优选项"。未来， 行业将沿着技术高端化、格局集中化、赛道多元化方向演进，依托跨领域技术融合升级产品体验，拓展 细分场景与海外市场，实现长期高质量增长。 上市企业：思摩尔国际（06969.HK）、嘉耀控股（01626.HK） 相关企业：中国烟草总公司、深圳市卓力能技术有限公司、深圳市 ...