市场整体表现与短期走势 - 1月19日A股三大指数涨跌不一，沪指低开高走后回落，盘中突破半年线但未能站稳，最终收于4114点，显示多空博弈激烈 [1] - 近期市场上行节奏有所放缓，属于短期资金过度交易后的正常整固 [1] - 上周市场经历较大波动后短期风险得到一定释放，叠加周末消息面偏利好，周一市场企稳修复 [2] - 当日全市场成交额缩量超3000亿元 [2] 政策与流动性环境 - 监管层通过调整融资保证金比例等方式释放温和降温信号，旨在抑制过度投机 [1] - 宏观政策整体仍保持宽松基调，例如央行近期实施了结构性降息 [1] - 市场流动性维持充裕，增量资金入场趋势未改 [1] - 近期多重逆周期调控手段主动降温，为后续指数行稳致远奠定重要基础 [2] - 近期股市政策转为向“躁动行情”降温，政策表述转为“做好逆周期调节” [2] 市场风格与投资主线展望 - 随着1月下旬年报业绩预告进入密集披露期，投资主线将更侧重基本面，业绩高增长或景气度持续改善的方向值得重点关注 [1] - 部分近期涨幅过大且脱离基本面的板块和个股大概率继续承压，市场风格或逐步转向以业绩为主的行情 [2] - 短期内市场风格或有所转变，题材板块间的高低切换可能加快 [2] - 中期维持“短期宜顺应趋势，积极把握从去年12月中旬到2026年3月初的做多窗口期”的判断，但风格将更加侧重“业绩基本面” [2] - 短期指数快速上行后可能面临一定调整压力，阶段整固后可能重回慢牛节奏，市场方向上更加注重业绩等方面的确定性 [2] 中长期市场格局判断 - A股慢牛格局依然稳固 [1] - 中期来看，近期政策主动降温为后续指数行稳致远奠定了重要基础 [2] - 往后来看，A股春季行情持续向上的逻辑整体未变 [2]