日本央行货币政策与汇率前景 - 花旗集团日本市场主管Akira Hoshino警告，若日元持续弱势，日本央行可能在2026年加息三次，使政策利率翻倍至当前水平的两倍 [1] - 若美元兑日元汇率突破160关口，日本央行可能在4月将无抵押隔夜拆借利率上调25个基点至1% [1] - 若日元持续低迷，7月可能再次加息25个基点，年底前甚至可能实施第三次加息 [1] 日元疲软的根本原因与影响 - 日元疲软是由负实际利率驱动的，现行收益率仍低于通胀水平 [1] - 若10年期国债收益率等关键利率开始超过通胀率，日本机构可能考虑将海外投资转移回国内固定收益资产 [2] - 即使投资者想将资金撤回日本，也缺乏足够的投资标的，这是日元弱势如此顽固的关键原因 [2] 市场预期与汇率走势 - 经济学家普遍预测每六个月加息一次，多数认为下次加息将在7月 [1] - 互换市场定价显示，交易员押注7月前将加息一次，并预计12月前再次加息的概率高达90% [1] - Hoshino预计，今年日元将在150至165兑1美元区间内波动，东京时间周二上午，日元汇率为158.2，上周曾触及159.45的18个月低点 [2] 花旗日本业务战略 - Hoshino已将加强团队与投行业务的协同列为优先事项，以把握日本并购热潮创造的机遇 [2] - 计划让部分团队成员在客户洽谈初期就与投行家协作，为客户提供交易时的最佳融资方案建议 [2] - 花旗市场业务去年贡献了这家纽约银行总收入的约四分之一 [2]