文章核心观点 - 摩根士丹利发布研究报告，对药明合联提出全面收购东曜药业-B的交易进行分析，报告指出该交易引起部分投资者对收购理由的疑问，但摩根士丹利仍给予药明合联“增持”评级，目标价为88港元 [1] 公司财务与运营状况 - 2025年上半年，东曜药业录得收入4.89亿元人民币，盈利400万元人民币 [1] - 2025年上半年，药明合联的收入和盈利分别为27.01亿元人民币及7.46亿元人民币 [1] - 过去，东曜药业专注于肿瘤药物，进入2020年代后，公司将资源重新配置，转型为以ADC（抗体-药物偶联物）为重点的CDMO模式 [1] 市场行动与评级 - 药明合联提出全面收购东曜药业-B [1] - 摩根士丹利对药明合联的评级为“增持”，目标价为88港元 [1]