市场整体表现 - 20日早盘，A股主要股指震荡下探，创业板指和北证50指数均跌近2%，市场近3400只个股下跌 [1] - 截至午间收盘，沪指跌0.3%报4101.62点，深证成指跌1.22%，创业板指跌1.83% [1] - 沪深北三市合计成交额约1.87万亿元 [1] 行业板块表现 - 军工、有色、钢铁等板块走低 [1] - 地产、保险、银行、半导体等板块出现拉升 [1] - 磷概念、中特估概念等表现活跃 [1] 机构观点与市场分析 - 中银证券认为，“春躁”行情面临短期压力位考验，市场整固压力源于海外宏观环境复杂化、美联储货币政策不确定性增加及国内监管层有意引导市场平稳运行三个因素交汇 [1] - 风险偏好并非定价主题行情的唯一因素，板块催化因素及板块位置同样重要 [1] - 在当前市场背景下，概念板块之间“此消彼长”的出现概率大于“同步下跌” [1] - 从近期十大概念板块成交额占比变动来看，半导体、光伏及机器人板块的成交额占比有所提升 [1] - AI应用方向后期催化密度仍高，短期调整源于前期超涨与事件扰动带来的情绪冲击，但AI应用行情演绎的三重逻辑未破，行情后续仍然有望延续 [1]