行业趋势与市场认知转变 - 2025年大部分时间，加密货币市场交易逻辑基于对特朗普政策放松的预期，但该预期并未实现，市场随后并未跟随这一政治叙事 [1] - 行业认识到，其发展动力此前过多地与预期而非基本面挂钩，需要重新调整导航 [4] - 加密货币的下一个阶段将由市场结构驱动，而非政治 [2] 机构资本的影响与市场结构变化 - 机构资本正成为加密货币市场的永久性力量，改变市场行为方式 [5] - 大型投资者正越来越多地将加密货币视为长期资产类别进行配置，而非围绕选举周期或新闻催化剂进行交易 [5] - 这种结构性转变正在迫使市场重新思考价值在整个加密货币市场中的分布 [6] 比特币与山寨币的角色重塑 - 比特币的功能非常像黄金，正成为行业的储备资产 [6] - 因此，山寨币整体上成为生产性经济的一部分，需要证明其真实效用 [2][6] - Animoca Brands 正寻求成为首家山寨币数字资产 treasury 公司，并于去年申请通过反向并购在纳斯达克上市 [6] 加密货币与人工智能的融合 - 加密货币正与人工智能融合，成为自主系统和数字商品的基础设施层 [3] - 两者是融合而非竞争关系 [7] - 对大多数用户而言，接触人工智能的途径最终可能通过加密货币实现，而非传统股票市场，因为区块链提供了自主系统所需的信任和主权 [7] 香港的角色定位 - 随着行业转变加速，香港被视为处于全球金融与新兴技术交叉口的独特位置 [3] - Consensus大会重返香港，突显了该城市在此融合趋势中的重要性 [3]