市场行情 - 1月20日国内期市有色金属板块涨跌互现 碳酸锂期货主力合约报158420.0元/吨 大幅上涨7.58% [1] 交易所规则调整 - 广期所决定自2026年1月21日结算时起 将碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为11% [2] - 投机交易保证金标准调整为13% 套期保值交易保证金标准调整为12% [2] 供应端动态与市场传闻 - 市场传闻涉及国轩高科矿山停产以及枧下窝矿山复产 但被指出疑似陈旧消息复炒 [2] - 传出宁德时代采矿证图片 显示为“变更申请 延续申请” 证号为XC开头过渡编码 [2] - 枧下窝矿山安全生产许可证尚在申请中 第二次环评未公示 复产进度尚不明确 [2] 需求端分析 - 从出口退税调整、终端需求逻辑强预期、下游正极厂排产上调等方面分析 [2] - 碳酸锂作为原材料价格大幅上涨可能会抑制终端需求 短期难以证实 [2] 后市展望与操作建议 - 当前碳酸锂期货波动率处于历史高位 市场交易风险显著攀升 [2] - 预计后市将逐渐转为高位宽幅震荡态势 [2] - 建议投资者静待市场风险充分释放后再择机逢低布局 [2] - 当前波动率处于历史高位区间 进一步上行空间有限 建议关注卖波动率策略的布局机会 [2]