黄金价格走势 - 1月20日亚盘时段，现货黄金最新报价为1052.04元/克，较前一交易日上涨6.36元，涨幅0.61%，呈现强势反弹走势 [1] - 当日开盘价为1045.29元/克，盘中最高触及1052.11元/克，最低下探至1042.64元/克 [1] - 技术分析显示，金价跳空高开后高位横盘，关键支撑区域在4620-4640美元，4700美元关口存在压力，上涨过程中伴随洗盘动作而非极强单边上涨 [4] 机构观点与价格展望 - 道富投资管理公司黄金策略主管认为，短期波动难改整体上涨趋势，2026年金价突破5000美元的概率已升至30%-40% [2] - 未来6-9个月金价达到5000美元的概率超过30%，接近40% [2] - 黄金与美股同处历史高位，反而强化了黄金的对冲价值，市场正重新定价地缘冲突、政策不确定性等尾部风险 [2] - 全球黄金配置仍有提升空间，4000-5000美元的价格区间被认为是合理的 [3] 驱动因素分析 - 黄金的韧性反映市场正重新定价尾部风险，而非传统利率逻辑 [2] - 股票与债券相关性不稳，财政赤字攀升、债务在2025年达历史峰值等结构性因素持续支撑金价 [2] - 央行购金对价格弹性降低，ETF在2025年底创下流入纪录，打破了季节性疲软，但总持有量仍低于2020年峰值 [3] - 美联储政策影响退居次席，通胀虽企稳但未达2%目标，美联储2026年前或维持利率不变，历史经验显示长期按兵不动时黄金表现往往良好 [2] 市场策略与投资者行为 - 盘整期不会损害牛市，数月横盘反而能让投资者重新入场，此前逢低买入策略屡试不爽 [3] - 1月份即将公布的美联储利率决议，关于2026年货币政策的态度与方向将成为市场新的抓手 [4]