全球资本配置格局变化 - 2026年开年，全球资本“迁徙”正在进行，资金单向流向美国的格局出现松动，非美资产尤其是亚洲市场成为外资投资的“下一站”[1] - 随着美联储进入降息通道、美元资产吸引力减弱，国际资本正在重新评估全球资产配置的风险与回报关系[1] - 从长期结构视角看，未来3到5年，资本市场将逐步推进“去美元化”或寻求美元以外资产的分散化配置[3] 亚洲及新兴市场表现与前景 - 2026年开年亚洲股市显著跑赢美股，截至1月16日，韩国综合指数上涨14.87%，日经指数、深证成指和恒生指数涨幅分别为7.14%、5.59%和4.74%，同期美国纳斯达克指数涨幅为1.18%[2] - 2025年新兴市场表现明显领先于发达市场，2026年这一趋势有望延续[2] - 美联储降息周期开启、新兴经济体推出有利资本市场的改革措施、以及AI供应链集中于新兴市场是推动资金流向新兴市场的结构性趋势[2] - 亚洲科技股成为全球资金分散配置的重要方向，全球资管巨头贝莱德调查显示投资者正计划显著增持亚洲股票[3] 外资对中国资产态度转变 - 外资对中国资产的态度逐渐从观望转为“计划布局”，2026年外资增配中国的需求可能迎来真正的拐点[1][4] - 开年外资机构关注点从“long-short”策略扩展到“long only”策略，或将有更多长线资金增配中国资产[1][4] - 2025年以来外资机构对中国资产的配置情绪提高，一部分机构已有加仓意愿和申购计划，欧美机构也在重估中国的投资价值[4] - 截至2026年1月19日，持有香港9号牌照的内地私募证券投资基金管理人已有133家，其中管理规模在50亿元以上的私募数量达63家，占总量的47.37%[5] - 公募基金在境外设立子公司的数量已超20家[5] 中国科技板块的投资机遇 - 外资机构看好中国科技板块，认为当前估值显著低于美股科技巨头的中国科技股具备吸引力[6] - 中国资本市场正经历深刻的底层重构，创新驱动的新经济展现出强劲的趋势性成长，科技板块的业绩增速已显著领跑全市场[6] - 2026年的核心投资机遇将锚定科技创新领域，尤其是自主可控的创新驱动产业[6] - 截至1月19日，2026年以来外资机构合计调研A股上市公司241次，调研标的主要集中在半导体材料与设备、电子设备等科技相关领域[6] - 科技仍然是2026年A股重要的投资主线之一，由AI驱动的投资主题有望延续，中国在AI等相关技术领域正在加速发展[7] 人工智能（AI）对亚洲及中国市场的驱动 - 在全球人工智能建设浪潮中，亚洲扮演着供应链的关键角色，其优势覆盖核心零部件、基础设施与制造产能等多个环节[3] - 施罗德投资表示，2026年AI热潮有望持续，并成为亚洲经济增长的主要动力，亚洲的AI资本开支已超过美国和欧洲[3] - 随着AI技术影响力不断增强，投资者对亚洲科技行业的信心也随之提升，亚洲（除日本）科技板块相对于美国科技板块的市盈率差距显著，显示其估值仍具备吸引力[3]