人民币汇率与结汇 - 近期人民币汇率加速走强，12月结汇需求季节性加快是重要原因，年底企业资金需求增加导致结汇资金季节性走强 [1] - 历史数据显示，12月和1月人民币兑美元汇率中间价平均分别升值0.5%和0.8%，升值概率分别为75%和67% [1] 全球投资者情绪与资产配置 - 美国银行调查显示，全球基金经理乐观情绪达2021年7月以来最高，经济增长乐观情绪飙升，现金持有量降至3.2%的历史新低 [2] - 调查涉及96位管理者5750亿美元资产的参与者，净38%的受访者预期经济走强，对经济衰退的担忧降至两年低点 [2] - 投资者持有的股票回调保护资产降至2018年1月以来最低，近一半受访者没有针对股市大幅下跌的对冲措施 [2] - 地缘政治风险超过人工智能泡沫成为首要尾部风险，做多黄金成为最拥挤的交易 [2] 地缘政治风险与黄金 - 美国威胁就格陵兰岛问题对欧洲国家加征关税，可能推高地缘政治风险溢价，其幅度与持续时间取决于欧美贸易摩擦升级风险及美国最高法院相关裁决 [3] - 黄金或将领涨，机构维持对黄金的超配评级 [3] - 若企业盈利稳定且欧美紧张局势未显著升级，市场不会出现持久拖累；若紧张局势升级，欧洲股市将最脆弱，尤其是医疗保健、机械和奢侈品等出口行业 [3] 日本央行货币政策与日元 - 花旗集团日本市场业务负责人表示，若日元持续疲软，日本央行今年可能加息三次，使利率水平翻倍 [3] - 若美元兑日元汇率突破160，日本央行可能在4月将无担保隔夜拆借利率上调25个基点至1%，若日元汇率维持低位，7月可能第二次加息，年底前可能第三次加息 [3] - 日元疲软由负的实际利率驱动，扭转汇率走势需解决此问题 [3] - 日本央行预计将上调经济增长预期，并表明准备进一步加息，日元贬值及工资增长前景良好使政策制定者保持警惕以抑制通胀 [3] - 日本央行行长不太可能透露具体加息时间，决策受债券收益率上升及2月提前大选影响而复杂化，央行预计将维持0.75%的利率不变 [3] 日本国债市场 - 疲软的20年期日债拍卖引发了日本国债的进一步抛售，市场担忧政府财政状况恶化，且无论谁赢得即将到来的选举，政府支出预计都将增加 [4] - 由于收益率超出预期，长期投资者可能在财年结束前抛售更多期限在15至20年左右的超长期日本国债，以减少未实现的损失 [4] - 目前市场情绪低落，市场参与者不确定该在哪个价位买入日本国债 [4]