核心观点 - 汇源果汁的资本重组与“借壳回A”计划在清除部分股权障碍后，陷入了创始家族朱新礼方与重整投资人文盛资产之间激烈的控制权争夺，导致公司运营分裂、品牌信誉受损，形成僵持局面 [1][2][22] 股权重组与“借壳回A”进展 - 粤民投与文盛资产12个关联主体达成和解，粤民投已撤诉并解除对诸暨文盛汇股权的冻结，清除了国中水务收购并表的一个关键“路障” [1][3][6] - 作为和解代价，诸暨文盛汇向粤民投转让了股权：上海邕睿持股比例从52.47%降至38.75%，下降13.72个百分点；粤民投旗下三个主体新增入股，合计持股13.72% [7][8] - 国中水务计划通过收购上海邕睿股权获得诸暨文盛汇不低于51%的股权，以实现对北京汇源的控股并表，让汇源曲线上市 [5] - 国中水务已持有诸暨文盛汇36.486%股权，间接持有北京汇源21.8916%股权 [5] - 国中水务2022-2023年营业收入分别为2.90亿元和2.26亿元，同比分别下降24.71%和21.92%；其2023年扭亏为盈（归母净利润3035万元）核心源于对北京汇源的投资收益8283.63万元，2024年上半年又获投资收益3924.11万元 [5] 当前面临的核心障碍与诉讼 - 文盛资产作为重整投资人，被指控未履行16亿元增资义务，其持有的北京汇源股权因此被法院冻结，导致国中水务的并表计划陷入“沙滩上盖楼”困境 [1][8][9] - 根据诉讼，诸暨文盛汇仅支付了7.5亿元增资款，尚欠8.5亿元 [8] - 汇源集团创始人朱新礼一方公开指控文盛资产“违约违法”，并通过法律和运营手段试图夺回控制权 [1][20] 公司运营分裂与品牌风险 - 市场上出现“两个汇源”对立的局面：文盛资产控制的北京汇源与朱新礼方控制的汇源集团通过各自认证的公众号公开争斗 [10][11] - 文盛资产方声称是“汇源”商标唯一合法持有人，并已停止授权汇源集团旗下工厂使用商标，同时积极招募战略合作伙伴、召开经销商大会、推动新包装产品上市 [11][13][15] - 朱新礼方指控文盛资产采购未经其监控体系认定的原料生产产品，并声明将依法重新恢复对北京汇源的管理权与控制权 [11][20] - 电商平台上，汇源官方旗舰店缺货，但另有声称官方授权的店铺在售产品 [17] - 分析指出，一方拥有品牌商标和销售渠道，另一方掌握果园基地和生产命脉，双方决裂可能导致市场上出现两个“汇源”产品，对品牌信誉造成毁灭性打击 [19] 控制权争夺态势与僵局 - 朱新礼2025年以来频繁现身公司内部活动，展现出回归意图和背水一战的姿态 [22] - 目前形成“三角死锁”：文盛资产有法律股权但陷违约指控且失产品根基；朱新礼方有品牌灵魂和供应链但缺合法控制权与资金；财务投资人国中水务与粤民投投入资金却因争斗无法退出 [22] - 旷日持久的内讧正在持续消解“汇源”品牌三十年来积累的市场信誉和消费者情感 [22] 公司历史与重组背景 - 2022年6月，从港股退市的汇源果汁被裁定进入重整程序，并分为北京汇源（拥有商标、品牌、销售渠道及部分设备）和汇源集团（拥有果园基地及大部分生产线）两部分 [4] - 2022年，文盛资产成为北京汇源的重整投资人，计划在3至5年内将其推上A股 [4]