巴菲特对公司的投资与认可 - 沃伦·巴菲特领导的伯克希尔哈撒韦公司持有美国运通公司大量流通股 [1] - 该投资决策近年来表现优异 过去五年美国运通股票总回报率达207% [2] 公司的竞争优势（经济护城河） - 公司拥有强大的品牌 定位于信用卡支付市场的高端细分领域 [3] - 品牌形象支持其收取高额年费并吸引高净值客户群 [3] - 公司同时运营连接160万家商户与1.51亿张活跃卡片的支付网络平台 形成网络效应 [4] - 其生态系统价值主张随着规模扩大而提升 使其难以受到金融科技、稳定币创新或现有银行提供商的竞争威胁 [4][5] 公司的财务表现 - 在2015年第三季度至2025年第三季度期间 公司营收和净收入的年复合增长率分别为8.4%和8.6% [6] - 随着经济增长带来的支出活动增加以及非现金交易的普及 公司有望持续获得稳健收益 [6] 公司当前的估值水平 - 市场充分认可公司的优秀质地 目前其市盈率为23.9倍 [8] - 该估值高于其过去五年的平均水平 显示市场对其仍持乐观态度 [8]