核心观点 - Block公司通过其Cash App Borrow、Afterpay和Square Loans产品，已向客户提供了超过2000亿美元的信贷，并展示了其利用实时行为数据和技术驱动模型，为被传统信贷体系排除在外的客户提供包容性信贷的能力，同时保持了优异的还款表现和低损失率，这证明了其综合生态系统在信贷风险管理与普惠金融结合方面的独特优势 [1][2][5] 信贷业务规模与表现 - 公司通过Cash App Borrow、Afterpay和Square Loans产品累计提供信贷超过2000亿美元 [1] - Cash App Borrow的短期贷款（平均期限21天）客户中，70%的借款人FICO评分低于580，但还款率达到97% [3] - Afterpay产品的分期付款按时支付率为96% [3] - Square Loans小企业贷款产品的损失率低于3% [3] 目标客群与普惠金融 - 公司信贷服务覆盖了可能被传统信贷体系排除在外的美国客户，为他们提供了可负担的信贷渠道 [2] - 公司强调，通过正确的技术，包容性贷款与负责任的风险管理可以并存，并成为下一代可持续信贷的基础 [2] 风险评估技术 - 公司各产品线均使用近乎实时的行为数据，而非传统的信用局报告来进行风险评估 [3] - 例如，公司内部的Cash App评分基于客户的收入、储蓄、支出和还款模式开发 [4] 生态系统协同优势 - 公司集成的生态系统创造了纯信贷公司和传统银行无法复制的独特优势 [5] - 当客户使用Cash App进行工资领取、消费、储蓄和投资时，公司能形成全面的财务状况画像，从而实现比传统割裂系统更好的承销和客户体验 [5] - 公司各业务部门相互促进，例如Cash App用户在Square商户消费，Square的企业级能力吸引大卖家，这些卖家又将客户带回Cash App生态，区块链技术增强了贷款洞察，Afterpay则自动化了零售销售点金融 [6] 平台战略与市场地位 - 公司的目标是不仅提供支付服务，更成为一个端到端管理个人财务、以及让任何规模的卖家都能像大企业一样成熟运营的平台 [5] - Cash App已成为美国最大的消费者金融平台之一，拥有数百万将其作为主要银行账户的客户 [7]