美国银行基金经理调查核心观点 - 美国银行1月份调查显示基金经理情绪达到2021年7月以来的最高看涨点，其“牛熊指标”被推至“极度牛市”水平，预示着投资者需大量增加风险对冲[1] - 调查中净38%的受访者预计全球增长将走强，该比例较上月大幅飙升，现金水平跌至历史新低，股票配置攀升至2024年12月以来最高水平，48%的经理处于超配状态[1] - 防范股市回调的保护性头寸暴跌至八年低点，近一半参与者表示未针对股价大幅下跌采取任何保护措施，这是自2018年以来的最高水平[1] 市场情绪与配置 - 基金经理的股票配置攀升至2024年12月以来的最高水平，48%的经理处于超配状态，推动了调查的情绪指标达到四年多以来的最高点[1] - 现金水平已跌至历史新低，而防范股市回调的保护性头寸则暴跌至八年来的低点[1] 主要风险认知 - 投资者自2024年10月以来首次将地缘政治冲突视为金融市场的最大风险，对潜在AI泡沫的担忧则退居第二位[3] - 调查结束后，因特朗普威胁对八个反对其格陵兰岛要求的欧洲国家征收新关税，再度燃起的贸易战言论削弱了风险偏好，导致欧洲股市走低，美国股指期货下跌[3] 调查背景与评论 - 美国银行策略师迈克尔·哈特内特评论称，在充满正面惊喜的世界里低水平的股市对冲无关紧要，但如果惊喜突然变成巨大的惊吓，那就变得至关重要[3] - 该调查于1月9日至1月15日期间进行，共有196名参与者，其管理资产总额达5750亿美元[3]