公司战略与愿景 - 公司的核心战略是建立一个安全、可靠且地缘政治结盟的钨供应链，服务于美国及其盟友 [1] - 公司的愿景是建立一个横跨北美、欧洲和亚洲的、完全一体化的西方钨平台，目标是供应至少40%的中国以外全球钨产量 [1] - 公司致力于成为全球领先的西方结盟钨供应商 [14] 旗舰项目：桑洞钨矿 - 桑洞钨矿于2025年12月从建设阶段过渡到生产阶段，开始了积极的采矿作业，这是实现全面商业运营前的最后阶段 [3] - 该矿预计将成为中国以外最大、寿命最长的钨矿之一，使公司成为西方市场的基石供应商 [3] - 公司已获得具有约束力的硬性承购协议，包括为美国国防应用供应氧化钨的长期承诺，这提供了未来的收入可见性并验证了其生产的战略价值 [3] - 预计桑洞钨矿在达到满负荷生产后，将供应全球非中国钨产量的80%以上 [20] - 2026年的优先事项是推进第一阶段全面商业运营，并随后启动计划的第二阶段扩建 [15] - 第二阶段预计于2027年完成，年产能将增至120万吨，使桑洞矿年产量可能超过46万公吨单位 [15] 市场机遇与行业动态 - 钨因其独特性能、在国防等高优先级终端应用中的关键作用、全球市场稀缺性以及不可替代性，被美国、韩国、日本、欧盟和加拿大等列为关键矿产 [4] - 中国目前生产全球超过80%的钨，但其限制出口并禁止双重用途出口，造成了供应缺口 [5] - 美国已从2027年起禁止从中国进口用于国防采购的钨 [5] - 中国的出口管制和需求激增共同导致2025年钨价上涨超过160%，且2026年初几周价格持续稳步上涨 [5] - 公司是最大的西方结盟钨生产商，也是目前唯一一家正在生产钨的美国本土钨业公司 [6] 其他资源开发与收购项目 - 公司启动了大规模钻探计划，以确定桑洞钼项目的矿产储量，并为未来开发铺平道路 [7] - 在葡萄牙，公司计划对潘纳斯凯拉矿（全球持续运营时间最长的钨矿）进行扩建，通过深入钻探计划将作业延伸至更深采矿层，预计可获得更高品位矿石并显著延长矿山寿命 [8] - 2025年，公司通过成功收购位于美国蒙大拿州比弗黑德县的根通布朗斯湖钨项目100%所有权，将其地理版图扩展至北美 [9] - 收购和开发根通布朗斯湖项目符合美国旨在将关键矿产供应链回流并减少依赖外国对手的政策举措 [10] - 该项目投产后将为公司提供额外产能，以满足美国国防、航空航天、先进技术等战略行业的需求 [10] 财务与资本市场进展 - 2025年，公司进入美国资本市场，资产负债表资金充足，可为勘探和开发工作提供资金 [11] - 2025年7月，公司完成了超额认购且规模扩大的美国首次公开募股，募集资金总额约9000万美元，同时将其股票升级至纳斯达克资本市场，股票代码为ALM [11] - 2025年12月，公司完成了第二笔规模扩大的融资，募集资金1.294亿美元，其中包括全额行使超额配售权 [11] 管理团队与董事会 - 公司引入了多位经验丰富的领导者加入其执行团队和董事会，以支持其全球扩张和战略执行 [12] - 新任首席财务官Brian Fox拥有超过25年美国本土运营领导经验 [12] - 新任首席运营官Steven L. Allen是一位铜星勋章获得者，拥有33年美国军事领导经验，将支持公司全球业务中钨交付的持续优化 [12] - 新任首席开发官Guillaume Wiesenbach de Lamaziere拥有超过30年领导银行和资产管理领域复杂大型跨境项目的经验 [13] - 独立董事Gustave F. Perna将军在战略、供应链管理、物流和全球行业人才发展方面拥有丰富的执行和军事领导经验 [13] - 独立董事Alan Estevez是国家安全、国防后勤和战略贸易领域全国公认的权威人士 [14] 2026年展望与其他项目里程碑 - 潘纳斯凯拉矿的大规模钻探计划预计将为扩建至新的第四生产层确定矿山规划，通过获取更高品位矿石，预计年产量将增至12.4万公吨单位，并可能延长矿山运营寿命 [16] - 公司继续推进桑洞钼项目（目前是品位最高的矿床之一，MoS2含量为0.26%）的储量确定和开发规划 [17] - 公司力争在2026年下半年实现根通布朗斯湖项目的生产准备，未来可能生产14万公吨单位 [17] - 2026年，公司将继续评估其他钨项目机会，并可能在多方政府和客户的支持下进一步扩张 [18]