交易要约修订 - Netflix为增强对华纳兄弟探索公司股东的吸引力 将其收购要约修订为全现金方案 但维持每股27.75美元的价格和对公司整体827亿美元的估值不变[1] - 此次修订旨在简化交易结构 提供更大的价值确定性 并加快股东投票时间表 Netflix计划通过现金、债务和已承诺融资来完成交易[2] 竞争性要约与动态 - 竞争对手派拉蒙Skydance正积极争取华纳兄弟探索公司股东 其提出的全现金要约价格为每股30美元 旨在收购整个公司 并已获得其CEO之父拉里·埃里森提供的400亿美元资金担保[2] - 派拉蒙已起诉华纳兄弟探索公司以获取更多关于Netflix要约的信息 并计划提名新的董事会成员 但其要求加快诉讼进程的请求已被法院驳回[3] 公司立场与策略分析 - 华纳兄弟探索公司董事会一直坚决支持Netflix的收购要约 并拒绝了派拉蒙的所有出价 公司认为与Netflix交易更优 因Netflix具备支付资本[4] - 公司对派拉蒙的交易提出严重质疑 认为该交易将使合并后实体背负870亿美元的债务 materially more risk 并进一步恶化派拉蒙当前已是垃圾级的信用评级[4] - 公司还担忧派拉蒙的负自由现金流问题 认为收购华纳兄弟探索公司会加剧这一状况[5]