美光科技NAND业务复苏与增长动力 - 公司NAND业务过往因定价疲软和过度依赖消费设备而表现挣扎，但当前局面正因人工智能和云扩展驱动数据中心固态硬盘需求而改变，从而提振其NAND收入 [1] - 在2026财年第一季度，公司NAND收入同比及环比均飙升22%，达到27亿美元 [2][11] - 当季比特出货量环比增长中高个位数百分比范围，而平均售价环比增长中十位数百分比范围 [2] - 强劲增长主要由数据中心SSD产品组合的强劲需求驱动，其数据中心NAND收入在第一季度超过了10亿美元大关 [2][11] 数据中心与AI驱动的结构性需求 - AI工作负载产生海量数据，需要快速存储、访问和移动，这推升了对高容量、高性能企业级SSD的需求 [3] - 与个人电脑和智能手机等客户端设备相比，每个数据中心系统使用的NAND闪存远多于前者，这创造了更持久的需求基础 [3] - 随着云提供商扩展AI基础设施，存储密度持续上升 [3] - 超大规模企业积极投资AI基础设施，更倾向于签订长期合同以确保内存供应和产能，这一趋势可能提振对公司数据中心SSD的需求 [4] 公司战略与产品组合优化 - 公司正专注于更高价值的NAND产品，如数据中心SSD，而非低利润的消费级解决方案，这种产品组合转变支持了更好的定价和利润率 [4][11] - 公司已做好从这一趋势中获益的准备 [4] 财务预测与市场表现 - Zacks共识预期预计公司2026财年NAND收入为152.4亿美元，意味着同比增长79.3% [5] - 公司股价在过去一年上涨约231.7%，同期Zacks计算机-集成系统行业涨幅为94.3% [9] - 从估值角度看，公司远期市盈率为9.83，显著低于行业平均的17.98 [12] - 对2026财年和2027财年收益的Zacks共识预期意味着同比分别增长297.5%和30.9% [15] - 2026财年和2027财年的盈利预期在过去七天内已被上调 [15] - 盈利预期具体数据：当前季度(2026年2月)为8.40美元，下一季度(2026年5月)为9.56美元，当前财年(2026年8月)为32.95美元，下一财年(2027年8月)为43.12美元 [16] 主要竞争对手动态 - Sandisk公司与Seagate Technology Holdings Plc是公司在NAND领域的两大直接竞争对手 [6] - Sandisk作为一家纯NAND存储供应商，拥有强大的消费级和企业级SSD合作伙伴关系，高度专注于为数据中心、边缘设备和消费设备中的AI工作负载带来先进的存储技术和广泛的闪存存储产品 [7] - Sandisk在2026财年第一季度的数据中心收入环比增长26%，主要得益于由超大规模企业、NeoCloud提供商和OEM客户推动的AI驱动的NAND需求 [7] - Seagate Technology是硬盘驱动器市场的主要力量，尤其专注于数据中心和云基础设施的高容量存储解决方案，同时该公司也通过产品组合扩展和合作伙伴关系来发展其在SSD市场的业务 [8] - 2026年1月，Seagate Technology发布了LaCie Rugged SSD Pro5，为电影制作人、摄影师和音频专家提供超快的Thunderbolt 5速度 [8]