沃尔玛第三季度业绩核心观点 - 沃尔玛第三季度业绩持续凸显其数字业务强劲势头 全球电商销售额同比增长27% [1] - 数字增长正成为日常购物行为的一部分 其电商超过20%增长的可持续性将取决于全渠道平台能否高效扩张 [5] - 沃尔玛股价过去一年上涨28.6% 略高于行业27.7%的涨幅 [8] 沃尔玛各业务部门数字表现 - 沃尔玛美国: 电商销售额增长28% 由门店履行的提货和送货、市场扩张及广告业务驱动 约35%的门店履行数字订单在3小时内送达 通过这些快速配送渠道的销售额增长近70% [2] - 山姆会员店美国: 电商销售额增长22% 由Scan & Go、路边取货和送货等数字工具采用率提升推动 Scan & Go渗透率达36% 同比提升450个基点 由仓库履行的送货业务再次实现三位数增长 [3] - 沃尔玛国际: 电商销售额增长26% 由市场和门店履行的提货与送货引领 中国市场及Flipkart表现强劲 近三分之一的国际业务现已数字化 [4] 沃尔玛估值与预期 - 沃尔玛的远期市盈率为40.63倍 高于行业平均的36.81倍 [10] - Zacks对沃尔玛2026财年及2027财年每股收益的一致预期 分别意味着同比增长4.8%和12.3% [12] 行业竞争对手数字趋势 - 好市多: 在2026财年第一季度 数字赋能的可比销售额增长20.5% 反映了会员更广泛地使用数字工具 公司在特定非食品及大件笨重品类上线上参与度稳定 并持续投资以通过数字能力提升会员便利性 [6] - 塔吉特: 第三季度数字可比销售额增长2.4% 由当日达服务增长超过35%驱动 公司将数字定位为核心流量和参与度驱动力 维持数字势头取决于当日达服务的执行情况 [7]