丹麦养老基金减持美国国债 - 丹麦大型养老基金AkademikerPension计划在本月底前全面退出美国国债投资 其首席投资官Anders Schelde表示美国基本上已不再是一个优质信用主体 对美国财政可持续性及特朗普政策带来的信用风险感到担忧 [1] - 该基金为教师和学者管理约250亿美元资产 截至2025年底其持有的美国国债规模约为1亿美元 Schelde表示持有美债的唯一理由在于风险与流动性管理 但目前已有合适的替代方案 [1] - 特朗普有关接管格陵兰岛的言论是促使该基金撤离美债的重要因素之一 围绕财政纪律的担忧和美元走弱预期也共同削弱了其对美国资产的信心 [2] 欧洲机构投资者的普遍趋势 - AkademikerPension并非个案 此前Laerernes Pension已因担忧美国债务可持续性及美联储独立性问题大幅削减美债敞口 [2] - 丹麦最大的养老与保险机构之一PFA Pension管理约1200亿美元资产 在近期重组中降低了相关持仓 [2] - Paedagogernes Pension在出售美债后 将停止推出新的以流动性较差的美国资产为目标的投资策略 [2] - 分析人士指出该举动具有重要象征意义 反映出欧洲机构投资者正在重新思考何谓真正的避险资产 [1] 市场存在的不同观点 - 古根海姆合伙公司首席投资官Anne Walsh对AkademikerPension的做法表示不认同 她认为美国作为全球最大经济体其信用基本面依然稳健 至少在今年上半年信贷和股市基础仍然良好 [2] - Walsh指出美联储在当前周期中相对审慎 政策立场较历史更偏向宽松 通胀仍在放缓 这对美国信用环境构成支撑 [3] - 自2025年关税引发的市场动荡以来 资产配置多元化已成为投资者共识 资金正逐步从过度集中于美国的结构转向更均衡的全球布局 [3] 避险资产表现与市场动态 - 在不确定性上升的背景下贵金属表现尤为突出 Walsh特别提到黄金的强劲走势 称其有望继续受益于市场动荡 [3] - 数据显示金价自年初以来已累计上涨近10% 再次凸显其在美元资产波动时期的避险属性 [3] - 德意志银行曾在研究报告中提到欧洲资金资本工具化的可能性 或成为应对特朗普持续威胁的一种潜在反制方式 [1]