行业背景与市场机会 - 数据库市场预计将从2026年的1713.6亿美元增长至2031年的3290.5亿美元，年复合增长率为13.95% [3] - 市场扩张由企业快速采用生成式AI工作负载、数据主权法规的扩大以及物联网数据流的激增所推动 [3] - MongoDB和Snowflake作为知名的云数据平台提供商，均有望抓住这一巨大的市场机会 [2][3] MongoDB (MDB) 投资要点 - MongoDB Atlas（其完全托管的云服务）需求强劲，在第三财季贡献了超过75%的总收入 [4] - 公司通过产品创新支持分析和AI应用，例如将向量搜索、文本搜索和分析功能集成到核心数据库中 [5] - 2025年初收购Voyage AI，增强了其在AI领域的定位，增加了先进的嵌入和重新排序模型以提高信息检索准确性 [5] - 平台服务于超过70%的《财富》100强企业，客户基础在第三季度增长至超过62,500名，其中约2,600名净增客户主要通过自助服务渠道获得 [6] - 市场共识预计MDB的2026财年每股收益为4.79美元，暗示同比增长30.87% [7] - 过去六个月，MongoDB股价上涨了79.9% [12] - 公司基于未来12个月的前瞻市销率为11.4倍 [14] Snowflake (SNOW) 投资要点 - Snowflake的业务模式专注于提供云数据仓库平台，其基于消费的定价模式使收入与客户实际使用量挂钩 [8] - 第三财季产品收入达到11.6亿美元，同比增长29%，增长由数据工程和AI工作负载驱动 [8] - 其AI平台Snowflake Intelligence在推出后不久即获得1,200名客户采用，并产生了1亿美元的年化收入运行率 [10] - 公司服务于776家全球2000强客户，并与SAP、Workday、Splunk和Palantir等企业软件提供商建立了合作伙伴关系 [10] - 市场共识预计SNOW的2026财年每股收益为1.2美元，暗示同比增长44.58% [11] - 过去六个月，Snowflake股价下跌了2.5% [12] - 公司基于未来12个月的前瞻市销率为12.66倍 [14] 比较分析与结论 - MongoDB的股价表现和估值均优于Snowflake，其Atlas增长势头加速、自助服务获客效率高，且在AI工作负载部署上具有架构优势 [12][14][19] - Snowflake虽然提供企业分析整合服务，但面临更激烈的竞争压力、更高的估值以及近期较弱的股价表现 [16][19] - 文章指出，在当前阶段，MongoDB的增长前景更具吸引力 [16]