核心业绩表现 - 2025年第四季度净销售额同比增长11%至20.3亿美元，日均销售额增长略高于11% [3][7] - 2025年第四季度净利润同比增长12.2%至2.941亿美元，每股收益为0.26美元 [3] - 2025全年销售额创纪录达到82亿美元，同比增长近9%，全年净利润为12.6亿美元，同比增长9.4% [2][7] - 公司2025年产生强劲现金流，经营利润率略有提升，同时持续投资于增长和技术 [2] - 公司预计2026年净销售额将实现两位数增长，这被视为对增长势头的看法而非正式指引 [7][20] 客户与市场战略 - 公司战略聚焦于关键客户、全国及全球合同，以及与大型客户深化关系 [1] - 2025年总签约客户数量增加241个，增长略高于7% [1] - 客户结构向大型客户集中，第四季度年消费额超5万美元的活跃站点同比增长14%，现已贡献总收入的一半以上 [8] - 年消费额超1万美元的客户类别增长约8%，站点数量超过11,700个 [8] - 小型客户站点数量下降，其中94%的下降来自月消费额低于500美元的客户，近55%来自年消费额低于100美元的站点，管理层将此视为优先发展高潜力关系的主动选择 [8] - 制造业和关键客户销售表现相对优于其他终端市场，建筑、教育、医疗、运输和数据中心等其他领域也显示出积极势头 [8] 数字化与FMI技术 - Fastenal托管库存（FMI）技术和数字化渠道是业务核心，FMI加电子商务在第四季度销售额中占比62.1% [6][11] - 第四季度46.1%的销售额通过FMI技术分发或管理，高于去年同期的43.9% [11] - 电子商务销售额同比增长6.4%，占第四季度销售额的29.6% [11] - 截至2025年底，活跃FMI设备安装基数同比增长7.6%，达到约136,600台；2025年全年签约安装约25,900台设备 [6][10] - 第四季度签约加权FMI设备超过5,900台，略低于上年同期的强劲表现，但比公司五年平均水平高出约14% [10] - 管理层预计随着网站重新上线以及电子商务工具与FMI解决方案进一步整合，电子商务增长将在2026年下半年重新加速 [12] 利润率与成本管理 - 第四季度毛利率同比下降50个基点，主要归因于销售成本内的时间性因素，包括与库存相关的营运资本减免和供应商返利的时间安排，不代表基础成本结构变化 [5][13] - 第四季度净价格成本影响接近中性，为负10个基点，公司通过分析和采购策略管理关税及投入成本 [14] - 2025全年，公司的“紧固件扩展项目”是毛利率的最大正面贡献因素，帮助全年毛利率同比持平 [14] - 第四季度销售、一般及行政费用占销售额的25.4%，低于去年同期的25.9%，反映了成本纪律 [15] - 激励性薪酬被描述为“减震器”，其在2024年压缩并在2025年扩大，影响了报告的运营杠杆 [15] 现金流、资本支出与股东回报 - 2025年第四季度运营现金流约为3.7亿美元，相当于净收入的125% [16] - 2025年净资本支出为2.3亿美元，占销售额的2.8%，投资重点为FMI硬件、设施升级、IT基础设施和车队扩张 [17] - 2026年资本支出预计将增至净销售额的约3.5%，投资目标集中于枢纽产能、额外的FMI设备和IT升级 [5][17] - 2025年公司通过股息向股东返还略高于10亿美元，约占净收入的80% [5][18] - 公司在保持保守资本化资产负债表的同时，对股票回购保持机会主义态度 [18] 定价与宏观环境 - 第四季度定价贡献了约310至340个基点的销售增长，公司描述2025年全年在价格成本上“基本中性”，但仍利用定价抵消通胀压力 [1] - 管理层描述了围绕关税和品牌产品的供应商及客户行动，包括抵制供应商涨价、与客户直接沟通价格变动以及在需要时寻求产品替代 [20] - 宏观背景好坏参半，工业生产和采购经理人指数数据表现疲软，第四季度PMI平均值在“48点低段”，工业生产同比接近持平，季度末有所改善 [19] - 假日时间安排再次影响12月，客户停工时间延长和发货窗口压缩，停工活动在1月初恢复正常 [19] 管理层与公司信息 - Jeff Watts被任命为公司下一任首席执行官，将于7月生效 [7][21] - Max Tunnicliffe首次以首席财务官身份参加财报电话会议 [21] - Fastenal是一家工业和建筑用品批发分销商，以其广泛的紧固件产品而闻名，业务遍及制造、建筑、维护维修运营和政府等多个终端市场 [22][23]